【摘 要】
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货币政策工具是宏观调控的重要方式。货币政策工具的有效性研究，有助于中央银行提高政策执行的效率。最近几年，中国经济进入了增速放缓、更加注重增长质量的“经济新常态”。在经济新环境下，中国的货币政策能否充分发挥其固有作用，成为当前需要关注的重要问题。所以在当前经济背景下，研究各种政策工具的有效性具有重要意义。本文就结合货币政策传导机制，进行中国货币政策工具的有效性研究。 本文首先分析了西方经济学的有关
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货币政策工具是宏观调控的重要方式。货币政策工具的有效性研究，有助于中央银行提高政策执行的效率。最近几年，中国经济进入了增速放缓、更加注重增长质量的“经济新常态”。在经济新环境下，中国的货币政策能否充分发挥其固有作用，成为当前需要关注的重要问题。所以在当前经济背景下，研究各种政策工具的有效性具有重要意义。本文就结合货币政策传导机制，进行中国货币政策工具的有效性研究。
本文首先分析了西方经济学的有关理论，如货币政策工具的定义和货币政策的传导机制等。其次，总结了中国传统货币政策工具和新型货币政策工具，如中期借贷便利和常备借贷便利等的使用实践。接下来分析了金融脱媒和流动性过剩等因素，分析这些现实因素对中国货币政策工具有效性产生的不利影响。
实证研究中，本文采用2006年10月至2018年11月的月度数据建立向量自回归模型（VAR模型）。分别研究存款准备金率和公开市场操作对货币政策中介目标和最终目标的传导有效性。研究发现，两大工具对于中介目标尤其是基准利率的传导有效性较高，传导速度较快。但是对于经济增长和物价稳定等最终目标，各货币政策工具的有效程度较低，且作用效果不稳定。这说明中国目前在货币政策传导机制和中介目标选择等方面还存在一些问题。因此文章的最后一部分就提出了促进中国货币政策工具有效性的相关建议。
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近年来，中国同包括俄罗斯和哈萨克斯坦在内的一些欧亚大陆国家经贸关系持续密切发展。2015年5月，国家主席习近平访俄期间，与普京总统就关于将丝绸之路经济带建设与欧亚经济联盟建设相对接达成共识并签署联合声明。之后，随着《中华人民共和国与欧亚经济联盟经贸合作协定》的签署，双边经贸合作进入机遇期，欧亚大陆区域经济一体化发展前景看好。中俄作为“一带一盟”战略性对接的发起国、倡议国，正凭借双边全面战略协作伙伴
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