【摘 要】
：
本文通过假设非理性的投资者更容易在情绪驱使下过多过快地做出交易决定,使用小波分解的方法分离出股票收益率中的高频部分,并以此为基础构建了一个可用于度量个股层面上的投
论文部分内容阅读
本文通过假设非理性的投资者更容易在情绪驱使下过多过快地做出交易决定,使用小波分解的方法分离出股票收益率中的高频部分,并以此为基础构建了一个可用于度量个股层面上的投资者情绪影响的指数——ISRASH指数。通过对1984年到2013年间在NYSE,AMEX和Nasdaq交易的美国普通股股票的实证研究,我发现在控制了过去5天的股票收益率,宏观经济形势以及经济政策不确定性后,上一交易日的ISRASH水平与当天以及一直到未来8天内的股票收益正相关,而与后第512天的累积收益率负相关。同时,我也发现ISRASH指数能够解释存在与大小公司间(高β股票和低β股票间以及高波动和低波动股票间)的价差。进一步的稳健性检验表明上述发现并不是投资者对于系统性风险变化做出的反映。
其他文献
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”＄ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’＃陈川个美食
Back to yield
在全密度聚乙烯装置上采用Unipol气相法工艺，以1-丁烯为共聚单体生产高强度薄膜专用高密度聚乙烯（HDPE）DGDB6097。DGDB6097的熔体流动速率（负荷21.6kg）为7.00～13.00g/10min，密度为0.
从1978年我国改革开放以来,经济获得持续快速发展,经济总规模得到大幅提升,人民生活质量显著提高。在经济高速发展的背景下,我国经济发展也呈现出很多问题,尤其是区域经济发
薪酬激励机制之所以重要,是因为它属于人力资源管理的核心内容,对银行人力资源价值的体现与提升均有很大益处。若能构建一个科学合理的高管薪酬激励机制,将大大的提升管理层
矿山地质灾害主要是由人为和自然因素造成的地表产生移动,而灾害的发生,对于人们的生命财产安全有着很大的威胁,若是不及时防治就会产生更大的危险性,在矿山地质勘探中就需要
中国建材集团董事长宋志平在《经济日报》撰文认为，加快培育企业家队伍、大力弘扬企业家精神，对于全面提升我国企业核心竞争力、增强市场经济活力、加快经济结构调整、顺利实施
基于高等学校自身特点,财政电子票据的应用为高校利用信息技术提高管理和服务水平提供了契机。本文结合工作实际对此展开探讨。
校园网的建立，为师生创造了一种良好的信息技术环境，它是全面实施素质教育、创新教育，实现教育现代化的重要内容、重要条件、重要手段和重要途径。校园网络学习环境的建设是对传
2004年至2015年,我国中央一号文件已持续十二年关注“三农”问题。可见,逐步实现农业现代化,提高农民收入水平,缩小城乡收入差距已成为党和国家机关工作的重中之重。中央经济
金融一体化和金融自由化使得各国(地区)之间的金融联系更加密切,市场间的信息传递更加及时有效,同时也使全球金融风险日益联系紧密并快速传递。金融市场的溢出效应是价格在市