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我国的开放式基金虽然在规模或数量上都获得了爆发性的增长，但大多基金管理公司成立时间短暂，风险管理较为薄弱。国外的成熟金融机构，都已经形成了一整套比较科学的定量化风险管理内部模型，VaR技术的应用也已日臻完善。
传统的实证研究认为，T分布下的GARCH族模型往往会高估开放式基金面临的市场风险，而GED分布下的GARCH族模型更优。随着国内市场与国外市场相关性的加大，国内市场往往因国内外经济政策、环境的多变以及一些突发事件而受到冲击，市场的波动性日益加大，尤其2007年的股市表现出了跌宕起伏的特征。在如此大的市场波动性下，传统的实证结论是否依然有效?
本文首先描述开放式基金的特征及发展历程，重点分析金融市场风险管理理论的演变，指出定量化是我国开放式基金市场风险管理的目标和趋势。接着在详细介绍VaR的概念和计算方法之后，由于现实中金融资产收益率的分布往往具有尖峰厚尾的特征，所以本文在开放式基金市场风险度量模型中选取方差-协方差法，并通过引入GARCH族模型来计算条件方差从而最终求得VaR。其次，用三种不同分布下的GARCH族模型对基金VaR进行实证，得出在市场波动性较大时T分布下GARCH族模型最优的结论，同时进一步研究投资组合VaR及其分解，得出可利用边际VaR来进行投资组合市场风险量化管理结论。最后，本文还为我国开放式基金构建一个基于VaR的市场风险量化管理体系作了有益的尝试。