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本文主要目的在于寻找一种新的方式刻画中央银行的信用创造与商业银行的信用创造，判断在货币政策扩张与收缩周期中，货币政策传导的渠道、资产交换的流量以及流向的具体对手方。 本文对传统的资金流量表做了进一步的改造，从原始统计的横向分为各部门资金的运用项和来源项、纵向分实物交易和金融交易的各种金融工具项;改造成横向与纵向均为各部门的部门到部门矩阵式资金流量表，每一横行为该部门对应不同部门发生的资金流出（资产），每一纵列为该部门对应不同部门发生的资金流入（负债）。为了更好地突出本文研究的两大信用创造主体，把“国内金融部门”拆解成:“货币当局”、“存款性金融机构”和“非存款性金融机构”;把“家庭部门”、“企业部门”、“政府部门”三部门合并为“非金融部门”考察。 实际操作上，采用“比例系数推定”方法得到部门到部门的信用交易矩阵。张南(2013)采用“负债比例系数”，在推定时假定各部门对负债方的一个交易项目按照相同的比率做资金运用。但是本文采用“资产比例系数”进行推定，原因是根据公司金融的融资原理，融资主体一般是根据资本的不同用途及其风险进行相适应的融资。 最后，通过直观的图表比较以及相关系数的计算判断得出，美联储的信用扩张在2016年之前没有有效的传导至实体经济，而是吸引了大量外国资金涌入美国，推高资产价格。2016年二季度之后，非金融部门主动扩张资产的趋势确立，代表经济复苏动力转向实体经济。