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高层管理者报酬一直是人们关注的热门话题。公司给予管理者丰厚的薪水是为了激励他们更卖力的工作，激励他们去提高公司的业绩。但是薪酬激励的结果真的能如人所愿，薪酬激励一定能减少代理成本吗？本文的研究将回答这个问题。此外，管理当局作为公司投资活动的重要决策者，他们实施的投资行为直接影响着公司的成败与发展，并购是管理者善用的投资手段之一，但诸多并购活动是高层管理者非理性的投资，并购未必能给公司带来更广阔的前景，而他们却可以不受结果的影响从并购活动中受益。本文的研究也将会对这种现象给予解释。本文以200