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即啤酒传统大国英美、日韩在上世纪80年代末期完成啤酒行业高集中度整合之后，中国啤酒行业自90年代中后期开始大量并购重组活动。与前者不同的是，随着国际啤酒巨头持有大量资金资本涌入中国市场，啤酒企业扩张的进程加快，兼并收购已不仅仅是厂商内生需要的一种战略手段，而成为国内啤酒企业紧迫国际竞争下的唯一选择。中国企业能否同样以快速并购战略跟随国际巨头步伐，不至于在激烈竞争中失去市场;并购事件对中国企业短期中期长期是否有积极的影响，应该如何应对是本文研究的主要内容。持续的收购对公司产生的影响并不只是事件影响持续的数年。从短期来看，在历次大型并购事件的窗口期，收购方的股价波动可以反映市场对并购事件成败的预期，上市公司需要对下挫股价对其价值评估的影响做好准备;连续的并购事件可能很大程度上改变公司的经营治理结构，从本质上影响到公司的发展，因此企业经营财务数据会在中长期反映出企业战略执行对企业在行业中的相对排名的影响;市场集中度的提高必然会引起政策对垄断的考量，而政策的扶持或干预会直接影响企业进一步的扩张行动，因此衡量行业集中度提高对社会福利的影响将会对行业长期的发展起到重要的作用。 本文经过对超过一亿元的大型购并事件公告前后股价波动的检验，直观上发现在(-60，30)天的窗口期内，收购方股价会因为并购事件得到负的累积超额收益;而从以酿酒行业为基底的因子分析模型中发现，并购事件在中长期提高了并购企业经营效益，表明企业对并购资产的吸收和区域扩张是有效的;最后，联系行业集中度提升对社会福利的影响，得出啤酒行业集中度进一步提高不会损害社会总福利，会得到政策支持，因此进一步的集中度提高是可行战略。