论文部分内容阅读
自1998年国务院正式宣布停止住房实物分配，逐步实行住房分配货币化，标志我国市场化进程已在房地产行业开始体现，我国房地产行业进入了快速发展阶段，房地产企业在政策帮助下也进入快速发展时期，为促进我国宏观经济发展具有积极作用。在2008年美国次债危机的背景下，我国的房地产价格非但没有下跌，反而出现快速上涨的现象，比如北京在2012年的平均房地产价格就比1999年提高了三倍之多。 房地产价格的暴涨暴跌对宏观经济发展造成不良影响。房地产价格的快速上涨有时会引起物价上涨，造成通货膨胀;而房地产价格的急剧下降又可能意味着经济的不景气，对宏观经济增长产生不利的影响，甚至可能造成经济衰退的不良影响，所以房地产价格已经成为反应宏观经济状况的重要标志。 本文站在房地产开发企业的角度，以房地产供给、需求及价格为纽带，研究信贷规模对房地产价格、房地产价格对房地产供给以及房地产需求对宏观经济增长的影响。 本文还引入信贷规模、房地产市场和宏观经济的相关概念，房地产供给理论和房地产需求理论，并对面板数据加以简介。论文通过对信贷规模与房地产价格，房地产价格与房地产供给，房地产需求与宏观经济这三个方面加以分析，得出本文的研究假设，为下一章节实证部分做铺垫，为了验证以上分析，提出如下三点假设:假设1:房地产价格的上涨是由于信贷规模的扩大。假设2:房地产价格的增长导致了房地产供给的增加。假设3:房地产市场需求的放大能够推动宏观经济增长。论文构建了包含信贷规模、房地产市场和宏观经济的三个模型，并对这三个模型加入工具变量形成改进的三个模型。接着是对样本的选取以及数据的搜集，对模型中使用的各个变量进行概括性描述;然后运用计量经济软件STATA11软件对模型进行系统GMM估计，得到原始模型和改进模型的不同回归结果，最后对原始模型和改进模型的实证结果进行了比较和分析，并对论文提出的三个研究假设进行了验证。利用动态面板数据模型对1999-2012年中国28个省市的面板数据进行实证检验，结果发现:信贷规模对房地产价格存在正向影响，在当年信贷规模提高1％时，房地产价格会上涨0.0551％;但发现房地产价格对房地产供给的影响不显著，房地产供给主要受上一年度供给的影响;本年的房地产需求不利于宏观经济增长，而前一年度的房地产需求对经济增长起到了促进的作用。 最后提出本文的政策建议:一是限制信贷规模的投放;二是增加房地产供给;三是消除居民消费者对房地产的投资性需求。