金融发展与中国城乡收入差距

• 作 者: 方华
• 机 构: 华南农业大学
• 出 处: 华南农业大学
• 发表日期: 2007年期
• 关键词: 金融发展 城乡收入差距 农村金融 信贷配给 收入分配 信贷成本

20世纪90年代以来，对金融发展与收入分配关系的研究逐渐被重视起来，尽管到目前为止对这一主题的研究仍很不充分。现有的关于金融发展与收入分配的国别经验研究中，中国的经验被忽视了。本文研究中国的金融发展与城乡收入差距问题，而后者被认为是中国收入分配不平等中最重要的部分之一。
本文主体包括理论综述、理论分析和实证研究三个部分。相关理论研究表明，金融发展会对收入分配产生影响。一方面，金融市场上的门槛效应可能使金融发展与收入分配间服从“倒U型”关系；另一方面，金融发展增加了穷人的金融服务而降低了贫困，而对缩小收入分配差距有益。
本文回顾了中国金融发展的过程及其特点，并就金融发展影响城乡收入差距作初步的理论分析。中国金融发展过程以1994年为界可分为两个时期，前一时期以国家控制下的国有银行和非银行金融机构的大量设立为主要特征，后一时期则是一个金融机构商业化改革和发展的过程。在前一阶段，政府通过进入限制保持了国有银行的垄断地位，大量的信贷资源通过国有银行配给于国有企业，农业和非国有的中小企业很难获得信贷，城乡收入差距可能被拉大了；在后一阶段，国有商业银行虽然开始了商业化改革，但在低实际利率下商业银行仍然实施信贷配给，农业部门和中小企业因信息不对称和单位信贷成本较高仍然很难获得稀缺的信贷资源，城乡收入差距仍然没有被缩小。
本文的实证研究应用了一个包含中国28个省级单位、时间跨度为1984～2004的面板数据来估计金融发展对中国城乡收入差距的实际影响。在控制住政府财政支出规模、对外贸易和公路通车里程等基础设施水平的影响后，金融发展(用金融机构贷款总额占GDP比重表示)会显著影响城乡收入差距，其系数估计值在1984～1993和1994～2004年间均显著为正，说明金融发展显著拉大了城乡收入差距；农村正规金融机构组织的农业信贷由于其效率低下而没有起到减小城乡收入差距的作用；财政支出扩张在总体上拉大城乡收入差距，与信贷扩张相比，前一时期财政扩张对城乡收入差距的影响更大，而后一时期财政扩展对城乡收入差距没有显著影响。实证研究基本证实了本文理论分析的结论。