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近些年来,中国的服装行业正面临着寒冬。虽然服装行业准入门槛低且市场大,但是现存国内服装品牌竞争激烈,同时大量海外品牌进入中国占据市场份额。在内外双重冲击下,大多数服装企业的经营如履薄冰,举步维艰。在此期间,许多企业不堪重负,不得不减少店面数量:截止2017年底,美特斯邦威的门店数量从2012年的5220家锐减至3791家;曾经辉煌一时的真维斯更是自2013年来关店超1300余家,大量裁员。然而反观海澜之家,近些年来却一直保持着扩张的趋势,门店数量从2014年底的3348家一路上升至2017年底的5792家。公司主营业务收入,净利润等若干凸显盈利能力的财务指标不仅呈现不断增长的趋势,而且近年来多次在服装类企业中拔得头筹,因此海澜之家被誉为是服装行业中的“优等生”。通过研究发现,海澜之家在经营模式上采取了类金融模式,即要求上游的供货商先提供原材料后进行货款的结算,同时要求下游的加盟经销商预付大额加盟费及管理费用再进行利润分配。通过这样的方式海澜之家占取了上游及下游企业大量的资金,并且资金来源是优质的无息负债,并组成高财务杠杆撬动公司发展及扩张,获得了强大的盈利能力。而海澜之家能够具有这样突出的表现,其中一个关键原因是企业拥有强大的品牌优势。企业充分利用这一优势占款运营,大大地降低了公司搭建营销网络的成本;公司拥有对渠道的强势控制能力,成就了“类金融”模式的成功运用。本文从类金融模式的相关背景,现存理论以及具体含义入手。在案例分析部分,首先对海澜之家公司实行类金融模式的背景进行介绍,分析了公司战略优势;在此铺垫之下,对海澜之家具体实施类金融模式的方式——上游的赊账采购与下游利益捆绑式经营,进行了详细的介绍与分析。在公司财务绩效方面,首先对其市场占有率,运营现状进行了分析;同时,本文选择了两家对类金融模式运用程度不一的同行业企业:对类金融模式运用基本可以忽略不计的雅戈尔、以及相对海澜之家而言,类金融模式运用非常有限的美邦服饰。将二者和海澜之家近五年来部分财务数据进行了财务指标分析与杜邦分析。接着,通过比较分析2013-2017年度海澜之家、雅戈尔、美邦服饰的相关财务指标,体现出了类金融模式对海澜之家财务绩效的影响:产生强大的占款能力,从而减轻了企业的营运资金需求,并且产生了大量优质的无息负债。同时产生的无息负债也形成了企业巨大的财务杠杆。本文在分析了类金融模式对海澜之家财务绩效具体影响后也提出了公司在此战略发展下可能面临的问题,并提出解决方案,最后归纳了海澜之家类金融模式运营中可供借鉴之处。虽然类金融模式首先诞生于家电行业,并广泛受到该行业知名企业模仿运用,但是这种经营模式在别的行业中依旧鲜有听闻。因此海澜之家类金融模式的成功实施,首开先例地为我国服装企业经营模式选择、供应链管理优化、投融资策略决策以及相应实行风险的规避提供了一些经验。