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1998年住房体制改革以来,房地产行业大多采用重资产运营模式。房地产企业抓住行业发展“黄金时代”时期,通过运用高财务杠杆,土地溢价、大额资本投入等方式赚取高额收益,实现迅猛发展。然而在国家宏观调控政策策以及经济增速放缓的背景下,房地产行业目前面临着大量的库存积压,土地成本不断上升,融资压力不断增大,税负成本等问题,而传统运营模式下,融资渠道单一,再加上政策调控,使得房地产企业的资本成本持续增长,存在较大的财务风险。楼市已告别过去高利润的黄金时代,房地产企业的获利空间被严重压缩,房地产企业的利润率下降,再加上国内房地产市场竞争激烈,在这样的经济形势背景下,房地产行业正面临转型压力。种种迹象表明不应固守传统的重资产运营模式,转型轻资产运营模式是符合当下企业形式的不错选择。轻资产运营的本质是企业在运营过程中,紧抓核心业务,将非核心业务外包,通过输出品牌和管理能力等获得利润,运用杠杆以低风险和低投入,借助专业分工和高度的标准化提高资产使用效率,优化资本配置,获得更高的报酬率。本文以我国房地产龙头企业万科集团为研究对象,在介绍了万科转型前的情况后,针对万科选择转型的原因,轻资产转型的可行性,转型采取的途径以及目前取得的转型效果进行分析。万科转型的原因主要包括减少库存积压,降低融资成本,改善盈利能力,提高企业竞争力;转型的可行性分析包括科研创新优势、品牌建设优势、运营管理优势,资本运作优势和客户关系管理优势。转型路径部分为万科式“小股操盘”,事业合伙人制度,“互联网+”房地产,房地产金融创新以及轻资产业务多元化。最后以财务视角对案例公司的轻资产运营效果进行分析,从万科转型的财务特征变化,基于财务指标效果和基于因子分析法的绩效评价三个维度进行阐述,可以说目前万科的轻资产转型效果显著。基于以上案例研究,本文得出结论:房地产企业转型轻资产运营模式是更适合当下环境的理性选择,并且能够提高企业资产回报率,有利于我国房地产企业的长期健康发展,但是,想要顺利实施轻资产运营模式转型的前提是需要具备一定的专业能力。在此基础上,本文对房地产行业转型提出几点建议:第一,转型轻资产运营模式需要提高自身核心能力建设,输出核心资源。第二,加强对合作方的资源整合能力和跨组织管理能力。第三,转型过程中发展战略联盟拓宽融资渠道。第四,借力互联网,加快轻资产运营模式转型。第五,调节自身的业务范围,理性进行项目资产剔除。希望通过本文的研究,能够为我国房地产企业转型轻资产运营模式提供一定的参考。