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2007年由美国爆发的金融危机突出了系统性风险与现代金融创新的相关性与危害性。国内外学术界与实务界展开了关于系统性风险理论、度量方法与金融监管改革的研究与探讨。本文关注系统性风险在现代金融体系的新特征，对系统性风险给予了一个全新的定义。新定义强调了系统性金融机构在系统性风险中的重要作用和系统性风险对金融系统与经济体系的破坏性。并通过建立多时期具有多元代理机构一般均衡模型，推导四种情况下的一般均衡模型的均衡条件特征，对银行间系统性风险的内生性形成机理进行了研究。理论分析表明由于道德风险的存在，银行有限的负债和银行倒闭对其它银行负外部性，使得银行偏好于低效高相关性投资，是在银行间产生系统性风险的根源。 在实证部分，本文提出系统性风险CoVaR联合度量方法，测度尾部风险事件的溢出效应，度量单个金融机构的系统性风险贡献度。根据金融机构的规模、杠杆、到日期不匹配特征指标值与系统性风险贡献度进行动态面板回归分析，以这些回归系数预测系统性风险贡献度的大小，实施反周期监管。银行监管者应该扩大监管视野，新建宏观审慎监管的政策基础，围绕系统性金融机构实施反周期监管的资本充足性要求和中央银行控制总的信贷供给，进行系统性风险背景下的金融监管，维护金融的稳定与安全。 实施宏观审慎监管政策需要金融监管方法的改进，如提高资本充足率、发行可转换债、保险费用等方法来督促金融机构把实施给金融体系的外部性内部化。在自上而下的宏观审慎监管政策下，重组监管组织架构模式和相应法律制度的完善。