【摘 要】
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自20世纪90年代以来,中国企业对外直接投资发展迅速,引起国际社会的普遍关注。虽然中国企业一直以绿地投资为主要的对外直接投资方式,但是随着全球第五次跨国并购浪潮的兴起,中国
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自20世纪90年代以来,中国企业对外直接投资发展迅速,引起国际社会的普遍关注。虽然中国企业一直以绿地投资为主要的对外直接投资方式,但是随着全球第五次跨国并购浪潮的兴起,中国企业进行跨国并购的次数和金额都明显增加。可见,中国企业对外直接投资正面临着绿地投资与跨国并购的选择问题。论文首先对中国企业绿地投资与跨国并购的现状进行分析,再通过构建成本效益模型,研究影响中国企业选择绿地投资与跨国并购的相关因素。然后,在吸收国外研究成果的基础上,验证区位因素、产业因素和企业特定因素与中国企业选择绿地投资和跨国并购的相关性和相关程度。最后,论文通过两大经典案例,对中国企业绿地投资与跨国并购的投资特点、投资效应和投资经验等方面进行分析论述,为中国企业绿地投资与跨国并购的实践操作提供理论参考。论文认为,中国企业绿地投资与跨国并购的选择不仅取决于企业的进入成本、竞购目标企业的激烈程度、整合成本和整合效应,而且还依赖于各种区位因素和产业因素。其中,区位因素中的东道国经济自由度、GDP增长率和产业因素中的产业增长率和中国的产业R&D密度对中国企业选择绿地投资产生积极影响,区位因素中的文化差异程度和产业因素中的东道国产业集中度、产业的R&D密度以及投资企业的产业多元化程度对中国企业选择跨国并购具有促进作用,区位因素中的东道国人均GDP、私有经济比重和企业特定因素对中国企业选择绿地投资与跨国并购的影响并非显著。论文所取得的研究成果与以往的研究结论有所差异。
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