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随着世界经济增长，对资源尤其是石油等大宗商品的需求不断增加，石油期货价格因此不断高涨，在经济危机爆发前曾达到了每桶147美元的历史最高纪录。由于石油是关系到一国经济社会发展的重要的战略性资源，它的价格的高低波动也对经济产生很大的影响，因此对石油期货价格和风险溢价进行研究具有重要的意义，既可以为市场参与者提供投资分析的判断依据，提高对风险的控制能力，又能够为政策制定者进行决策提供理论和实践指导，有利于保证国内石油市场的有序平稳运行。 本文首先讲述了论文的研究背景和选题意义，在参考、阅读国内外相关文献的基础上总结了相关课题领域内的最近的研究进展，同时从历史角度论述了几种比较传统的期货价格分析理论。 随后本文从定性的角度出发，根据理论和文献中的已有研究，提出了影响石油期货风险溢价的几大因素，本文在进行分析时，将各种因素分为基本面因子(fundamental factor)与金融因子(financial factor)，并对期货风险溢价与它们之间的传导方式进行了逻辑分析。之后，本文从定量的角度进行分析，分别从基本面因子和金融因子的角度出发，对石油期货风险溢价水平进行建模预测，得到了一些具有显著影响性的指标变量，并对它们的作用进行了论证。同时，本文也分析了对于不同时期的两类因素对期货风险溢价解释力度得变化，结论表明，近期商品期货受到金融因子的影响正在增大。这从侧面验证了商品期货市场同股票、债券市场间关系正变得更加密切，通过其他市场的一些指标能够很好的对商品期货风险溢价进行预测，有学者（汤珂，熊伟）将其成为“商品期货金融化”现象。 最后，本文对全文的研究进行了总结，并提出了一些后续研究的建议和方向，希望对本文存在的一些不足进行改正，进一步提高商品期货价格和风险溢价研究预测的水平。