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2013年医药行业是我国的第四大并购行业，并购案多达103件，是我国活跃度最高的行业之一。医药行业的并购风起云涌，通过并购重组整合资源从而做大做强已经成为整个行业的主题，在这样的行业背景之下医药制造行业将进一步呈现集团化的发展趋势。这种集团化的趋势对企业的经营管理提出了更高的要求，尤其是在企业的营运资金管理方面。企业集团的资金运动涉及多个主体和层次，涉及集团内部的各个环节，因而在对企业集团的营运资金管理时更不能只局限在财务领域，而应该与企业集团的自身特点和经营管理活动相结合。资金是在供应链上运营的，因此提高营运资金的管理绩效必须关注供应链，将供应链引入企业集团的营运资金管理研究是非常有必要的。通过对目前关于企业集团营运资金管理理论和基于供应链的营运资金管理的相关文献进行回顾，发现目前针对企业集团的基于供应链的营运资金管理研究较少，因此本文通过将基于供应链理论与企业集团的营运资金管理相结合，进一步探索和完善企业集团的营运资金管理。本文首先对S医药的营运资金管理进行了研究，S医药是行业内具有代表性的企业集团，近年来在医药研发、制造、分销和零售领域进行了大量的并购，延长了自身的产业链，同时通过对集团资源的整合，使集团在研发、采购、制造、销售、管理等环节紧密联系在一起。在对S医药的集团化背景和进程进行初步的研究后，对S医药大规模并购的三年间营运资金的管理的绩效和原因进行分析，并在此基础上对S医药的营运资金管理进行评价，分析S医药在目前的营运资金管理中存在的优点和不足之处。一方面S医药所实施的营运资金管理措施为集团的营运资金管理绩效带来了有利的改变，使S医药在采购和生产渠道的营运资金管理绩效领先于行业的平均水平；另一方面，S医药的营运资金管理也存在明显的不足，有进一步改善和提升的空间。在对S医药营运资金管理进行分析的基础上，本文将渠道理论、客户关系理论以及供应链管理理论引入到企业集团化过程中的营运资金管理中，结合企业集团的特点提出企业集团基于供应链的营运资金管理策略和建议，分别从集团层面、集团成员层面和跨职能层面提出相应的策略，并对集团化过程中可能存在的风险提出了建议。