国际储备货币影响因素研究

• 作 者: 张笑尘
• 发表日期: 2010年期
• 关键词: 国际储备货币 影响因素 人民币

当前世界主要有美元、欧元、日元和英镑这四种国际储备货币,在欧元诞生前的德国马克也曾是国际储备货币之一。一国货币被选择为国际储备货币,说明其稳定性、流动性都得到了国际上的肯定,必然是国际货币体系的重要组成部分。伴随着近年来中国经济的持续快速发展以及金融管制的逐步放开,人民币国际化的呼声越来越高,而成为国际储备货币正是货币国际化的重要环节。本文首先对这五种货币成为国际储备货币的发展历程与现状进行了介绍与分析,然后界定了国际储备货币与货币国际化之间的关系,并分析了国际储备货币对发行国的利弊,得出国际储备货币的影响因素与形成机理。这些因素包括一国的经济实力、国际贸易规模、货币币值的稳定性、金融市场规模,以及稳定的政局和较强的政治地位。最后,运用面板数据回归模型对近十年来各国际储备货币在国际储备中所占比重的变化与上述经济方面影响因素的关系进行实证分析,证明这几种因素对于国际储备货币有着显著的影响,即一国的经济总量越大,国际贸易越发达,汇率越稳定,其货币在国际储备的币种构成中所占比例越大。根据理论分析和实证检验,人民币要成为国际储备货币,则需要同时在以下几个方面着力。首先,人民币需要尽快实现人民币的完全可自由兑换,这是成为国际储备货币的必要条件；其次,需要保持我国经济持续增长；再次,保证人民币汇率稳定,树立各国对于人民币的信心；此外,发展并完善我国的金融市场,建立人民币离岸金融市场；最后,发展国际贸易可以有效增加对国外对人民币的需求。