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在我国的经济体系中,中小企业是支撑国民经济和促进经济增长的重要力量。中小企业在我国的经济发展中虽然有着举足轻重的地位,但在发展的过程中却阻碍重重,其中较为突出的是融资难的问题。与专为成熟的大型企业而设立的沪深主板市场相比,中小企业股份转让系统(新三板)是沟通资本市场与中小企业融资需求的重要桥梁,也是构建我国多层次资本市场的重要补充,更是我国十八届三中全会提出的金融体制改革新的重要任务。近几年新三板不管从挂牌企业家数、成交量还是成交金额来说都得到了快速的发展。新三板对于中小企业的融资起到了很大的促进作用。截止2015年末,共有5129家中小企业在新三板挂牌,2015年的成交量达278.91亿股,成交金额高达1910.62亿元。探讨和研究企业在新三板挂牌前后的融资效率及影响因素具有重要意义。首先,本文通过分析已有企业融资效率研究文献,比较不同融资效率的测试方法,最终选择数据包络模型分析法(DEA)和包括总资产、资产负债率、融资成本、流动资产周转率、权益乘数、营业收入、净利润、净资产收益率在内的八个融资效率影响因子,研究2014年度新三板企业融资效率。然后,基于选择的方法和影响因子,本文选取2014年度符合条件的已挂牌企业,从企业输入与企业输出两个维度入手,对其在2015年完整的会计年度内的融资效率(综合技术效率(TE),纯技术效率(PTE),规模效率(SE),规模报酬状态)进行实证比较分析。结果显示样本企业的平均综合技术效率不高,平均纯技术效率较高,平均规模效率不高,规模报酬总体呈递增状态。接着用差量分析对融资无效的企业提出改进建议。最后,根据分析结果和所选的影响因子,本文提出提高三板企业融资效率的政策建议,给三板企业的发展提供决策依据。