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股票期权激励最早出现在西方国家，目的是为了解决股份制企业中产生的委托-代理问题，它的实施对企业业绩的提升起到了很好的拉动作用。20世纪90年代，股票期权激励开始出现在我国的股份制企业当中，特别是2006年股权分置改革之后，期权激励更是进入到了一个全新的发展阶段，然而，由于我国资本市场的不健全，我国实施股票期权激励的具体效果还有待进一步验证。本文首先对股票期权激励的涵义、基础理论、研究现状进行阐述，分析期权激励产生的正负效应，对比中美期权激励的发展历程，分析我国未来的发展方向，得出期权激励进行有效性研究的重要意义；然后通过主成分分析、相关性分析、多元回归分析、似不相关估计SUR等方法进行实证检验，并构造了“有管理激励”和“没有管理激励”的对比分析组，来具体研究我国实施股票期权激励的有效性，以及企业如何运作才能更好提升期权激励的作用效果。分析的结果显示，（1）同行业中，实施期权激励的企业，其经营效益明显好于未实施激励的公司。（2）融入价格因素的激励强度与企业绩效正相关。（3）企业绩效与企业规模、市场化指数正相关，与资产负债率负相关。（4）企业成长性机会越高，企业规模越大，其期权激励敏感度越高，激励效果越好，同时民营企业的激励效果要好于国有企业。（5）行业分析中，股票期权激励在信息技术业的作用效果要好于制造业，且不同行业间激励敏感度的影响因素亦有所差别。（6）在“实施管理激励”的情况下，激励敏感度变化幅度与股价回报率显著正相关。在“无管理激励”的情况下，股票回报率的涨幅对激励敏感度仅有较小的提升作用，而跌幅则对其没有太大影响。实施管理激励，对提升绩效敏感度有很大的正向作用。最后，针对分析结果，对我国如何更好地发展股票期权激励机制提出了意见和看法。