【摘 要】
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资本结构理论经过几十年的发展,已经比较成熟,尤其是在西方发达国家的资本市场。而对于我国来说,由于资本市场发展起步较晚,资本市场上企业的经济行为还不规范。因此,这个时期我国的资本市场特别需要理论上的指导。借鉴西方发达国家的资本结构理论运用于我国,是一条可行的道路。但是,这样的借鉴是需要建立在一定的研究基础之上。本文正是为这样的借鉴,进行基础的实证研究。本文对西方发达国家的主要资本结构理论作了简要的回
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资本结构理论经过几十年的发展,已经比较成熟,尤其是在西方发达国家的资本市场。而对于我国来说,由于资本市场发展起步较晚,资本市场上企业的经济行为还不规范。因此,这个时期我国的资本市场特别需要理论上的指导。借鉴西方发达国家的资本结构理论运用于我国,是一条可行的道路。但是,这样的借鉴是需要建立在一定的研究基础之上。本文正是为这样的借鉴,进行基础的实证研究。本文对西方发达国家的主要资本结构理论作了简要的回顾,并对资本结构理论相关实证研究的国内外文献作了综述。文章在文献综述的基础上,提出了以下四个假设:
其他文献
在世纪之交的这些年岁里,由于我国经济的持续高速增长,使得许多企业都获得了前所未有的投资、发展机会。但同时也出现了不少因盲目扩张、过度投资而给企业带来深重负担的案例。企业究竟为什么会倾向于过度投资,在公司治理的理论中,又有些什么机制可以来有效地抑制企业的过度投资行为呢?本文通过对于公司治理中一些要素对过度投资行为可能产生的作用的研究发现:在完善的公司治理暂时无法及时建立起来,外部经济、法律条件给定的
本文着重讨论供应链中的资金约束问题。以往供应链领域的研究更注重对物流的考察而在供应链资金流理论方面的研究相当缺乏。本文将供应链中的资金流、物流和信息流相结合进行研究。考虑在由制造商、分销商和零售商构成的三级供应链系统中,分销商资金不足对供应链各节点企业绩效的影响。鉴于实际中不同类型的企业所处的供应链模式有很大的差别,本文分别讨论了拉动式、推动式和推拉式的供应链系统,建立相应的动态模型进行模拟分析和
1990年,以上海和深圳两家交易所的成立为标志,我国的证券市场开始了正式运行。经过近二十年的快速发展,证券市场逐步完善,资源配置功能明显加强,已经成为中国经济中不可或缺的一环。证券市场上市公司的数量和质量、投资的品种和规模、投资者的数量都有了大幅度的增长,特别是从2005年开始的新一波股市牛市行情,更将投资理念和规模提升了一个新的高度。在股市发展中,出现了很多新的领域和产品,而委托理财是证券市场最
2002年,美国颁布了萨班斯法案,其中404条款明确规定了管理层应承担设立和维持一个应有的内部控制结构的职责。要求上市公司必须在年报中提供内部控制报告和内部控制评价报告;上市公司的管理层和注册会计师都需要对企业的内部控制系统作出评价,注册会计师还必须对公司管理层评估过程以及内控系统结论进行相应的检查并出具正式意见。相对于西方发达国家而言,我国内部控制相关问题的研究,无论是理论方面还是实践方面都相去
企业集团是顺应社会化大生产的客观要求而导致的企业由单一形态项联合形态演变的必然结果。中国的企业集团兴起于上世纪80年代,企业集团追求的最大目标,是在企业集团内部形成统一管理权的基础上,有效实现企业之间的资源的分配,提高生产与经营效率,促进企业技术更新。企业集团的内部治理及其带来的法律问题亦成为法学研究的对象,随着经济社会的发展,国内外企业集团实践中日益暴露出诸多问题,已经影响到企业集团的健康发展,
本文通过对恩施中小企业发展、融资现状、渠道、效率、成本、规模、风险、时机等多方面来探讨分析,提出适合解决恩施中小企业融资难问题的建议:在政策上支持建立一个社会融资平台,该平台对企业信息掌握充分,并将信息公告众多个投资者,投资者获得企业信息,实行投资抉择。投资者对企业优胜劣汰,使得有潜力的企业获得资金,得到融资。民间资本流入成长性企业,提高中小企业内部管理水平,逐步由家长式管理转向科学管理。通过对融
随着经济的高速发展,改革的不断深化,我国企业管理中的弊端日渐显露,会计信息失真,国有资产流失,这些现象无不与企业管理的弱化相关联,而要杜绝这些现象,归根结底还是要加强企业的内部控制。内部控制是企业有效地执行组织策略,实现企业管理高效化、专业化、规范化与科学化的基本条件,同时也是企业经营管理本身的重要组成部分。内部控制尤如一个自动预警和维护系统,内部控制的健全、实施与否,事关企业的经营成败。一个健全
随着市场化进程的启动和深化,以及更加灵活的会计制度的实施,资产减值会计日渐成为我国会计的热点问题之一。我国的资产减值会计经历了从无到有,从“一项计提”到“四项计提”再到“八项计提”,最后在2006年形成了一套比较完整的《资产减值》准则体系。从近几年的上市公司年报来看,资产减值会计政策已经成为上市公司选择会计政策、操纵盈余的工具,而我国资产减值会计理论是否也是伴随着企业盈余管理的不断抑制和创新而不断
对于企业来讲,资金就是维持其生存和发展的血液。大多数情况下,企业可以通过自身的经营“造血”,但有时企业也需要通过外部融资来解决公司发展所需要的资金问题。股票市场是上市公司获取融资的重要渠道,但是很多上市公司为了解决自身的资金困境而采取盈余管理的手段,从而达到配股再融资的政策性要求,进而获取资金的支持。由于盈余管理后上市公司披露的财务信息已经不能够真实反应其实在的业绩,这势必侵害投资者的利益,不利于
在中国证券市场短短十几年的发展过程中,担保作为上市公司一种正常的经营手段,曾为上司公司方便、快捷的获得银行资金以及对金融机构利益的保障起到了积极作用。然而近年来,不规范的担保行为已经成为困扰上市公司的一大陷阱,上市公司因担保行为被拖下水的情况屡见不鲜,有人甚至将中国上市公司对外担保问题称为“上市公司的歌德巴赫猜想”。目前对上市公司担保的研究大多是采用规范或个案研究的方法,缺乏较为全面的实证研究。因