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当前世界各国的社会保险制度都不同程度地面临人口老龄化的冲击，为了防范即将出现或己经出现的社保支付危机，作为社会保险制度的核心部分——社保基金的筹集和保值增值就成为各国社保制度的首要问题，对社保基金的管理运营已成为世界各国的一项重要课题。
浙江省由于近年来实施“地税征收、财政监管、社保支付”的社保基金运行管理模式，社会保险的覆盖面迅速扩大，基金结余额也日益增长。到2005年底，基金滚存结余为493亿元，其中养老保险基金结余328亿元；但由于社保体制转型而形成的基金缺口至今尚未完全弥补，到2005年末，浙江省养老保险个人账户记账金额为506亿元，缺口178亿元。如此巨大的基金积累和养老保险隐性债务对浙江省社保基金提出了很高的增值要求。而目前在国家规定各省社保结余基金只能存银行、买国债的情况下，浙江省社保基金难以实行真正的保值和有效增值。为此，要求拓宽社保基金的投资渠道，提高社保基金收益的呼声越来越高，浙江省政府也在积极探索社保基金的投资渠道，以期提高基金的收益率。
本文首先阐述了研究社保基金保值增值这一课题的重要意义；接着讲述了浙江省社保基金的基本情况、保值增值现状以及存在的问题，说明浙江省社保基金保值并有效增值的必要性和紧迫性；然后在借鉴美国加州模式、新加坡模式和智利模式等三种具有代表性的社保基金的投资运营管理模式的经验和教训的基础上，从浙江省经济发展以及养老保险个人账户还是空帐运行的实际情况出发，提出浙江省的社保基金运营管理模式应该是新加坡的集中管理模式与智利的市场化经营模式的结合；最后，结合历史上浙江省社保基金投资运营的成功经验，提出浙江省社保基金保值增值应采取的投资运营渠道以及相应的风险监控体系。笔者认为，浙江省社保基金作为一个省级的社保基金，它和参保人的利益联系更直接于全国社会保障基金，从某种意义上来说，浙江省社保基金运营对安全性的要求更高于全国社会保障基金。因此，考虑到中国目前股市发育的不成熟性和整个金融监管的欠缺性，浙江省的社保基金目前不宜直接进入股市。本文着重分析了委托金融机构发放乙类贷款和以当地财政作担保的贷款以及直接投资于省内基础设施等实业领域这两种比较适合浙江省当前经济发展的社保基金投资模式，提出达到社保基金保值增值和促进地方经济发展“双赢”目标的观点。