基于DEA方法探究我国银行股收益和银行效率之间的关系

• 作 者: 尹旭航
• 机 构: 对外经济贸易大学
• 出 处: 对外经济贸易大学
• 发表日期: 2016年期
• 关键词: 商业银行 DEA方法 股收益 营运效率 超额收益

银行是我国金融体系中重要的组成部分，在维持金融平稳、促进经济发展、改善企业投融资问题等多方面均扮演着重要角色。过去20年，我国银行业经历了一系列富有成效的改革，改革成果有目共睹，银行业综合实力得以提升显著。　　与此同时，商业银行板块也在我国 A股市场上占有重要地位，我国 A股市场银行板块虽然目前只有16家上市公司，但市值总量一度高达7万亿人民币1，占到了A股总市值的12％，在上海证券交易所的市值占比更是达到了30%以上；上市银行占整个股票市场归母净利的50%、所有者权益的30%、股息的50%，成为了影响股票市场趋势和行情的重要力量。　　基于以上两点考虑，本文计划探究以下两个方面主要内容：第一，基于DEA方法计算我国银行效率近十年来的改变，不同类别的银行之间效率的比较；以及分别利用收入法和生产中介法计算银行效率，比较得出结果的异同以及其归因；第二，利用得出计算出的效率结果分析股票收益与银行效率之间的关系。　　本文利用2005-2015十年间我国16家上市银行的相关数据，得出以下结论：首先，2005-2015十年银行业效率总体是提升的，其中盈利效率（收入法）提升幅度相对较大，营运效率（生产中介法）提升幅度相对较小，整体呈现出规模报酬递减的特点。其次，纵向来看，股份制银行十年间盈利效率的提升最多，而国有银行在营运效率上的提升最多，地方城商行基本没有大的改善；横向来看，盈利效率股份制银行最高，地方城商行略高于国有银行；营运效率国有银行相对较高，股份制银行略高于地方城商行。最后，整体回归结果显示：银行股的股价变动和盈利效率（收入法）正相关，银行股的超额收益与营运效率（生产中介法）正相关。分类别回归结果显示：股份制银行的股价更多受到盈利效率的影响，而国有银行和地方城商行的股价更多受到营运效率的影响。分阶段回归结果显示：上述规律在熊市时成立，而在牛市时均不成立。