【摘 要】
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资本结构问题是财务理论研究的重要问题。从最早的MM理论开始，企业所得税一直是资本结构的重要研究对象，且理论研究表明企业所得税是影响企业资本结构的重要因素。然而，这些理论
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资本结构问题是财务理论研究的重要问题。从最早的MM理论开始，企业所得税一直是资本结构的重要研究对象，且理论研究表明企业所得税是影响企业资本结构的重要因素。然而，这些理论都是以西方发达国家为研究背景的，而在我国特殊国情下，研究我国企业所得税与资本结构之间的关系就具有了现实的意义。本文将结合我国企业所得税和个人所得税具体政策，探讨所得税政策导致企业税率的差异对资本结构的影响，并基于2008年两税合一的背景，对企业的资本结构变化进行探讨。 本文选择我国321家上市公司为研究对象，涵盖11个行业。实证研究中，以资产负债率、资产负债率的改变作为衡量资本结构的因变量，以边际税率为解释变量，以企业规模等相关的因素作为控制变量。 研究表明，企业所得税会对资本结构产生显著的影响，并且得出边际税率资产负债率有正相关关系，这与理论相一致，并且边际税率高的企业倾向于采用更多的负债。边际税率与资产负债率的改变有正相关影响，但并没有产生显著性影响。 对于控制变量的研究显示:企业规模与资产负债率正相关;企业获利能力与资产负债率没有显著关系，但对资产负债率的变化有负相关关系;破产可能性与资产负债率正相关;非债务税盾与资产负债率没有显著关系。有形资产占总资产的比例与资产负债率负相关;而行业因素只影响部分行业的资产负债率。 综上所述，企业所得税政策会对资本结构产生显著性影响。在未来企业所得税率调整的情况下，可以预见的是企业将会结合自身的行业和企业特点，调整负债比率，降低融资成本以寻求企业价值的最大化。
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