中国上市公司盈余管理普遍现象的实证研究——基于季度报表的分析

• 作 者: 梁亮
• 机 构: 贵州大学
• 出 处: 贵州大学
• 发表日期: 2009年期
• 关键词: 上市公司 盈余管理 应计利润 Jones模型

对盈余管理的研究兴起于20世纪80年代后期，现已成为现代公司理财活动的核心问题之一。上市公司盈余管理的目的是达到自身效用最大化或公司市场价值最大化。之前的研究主要采用年度数据，以有较强盈余管理动机的公司作为样本，对盈余管理的程度进行分析。本文则选择对中国上市公司季度数据进行分析，选取03年—07年所有A股上市公司作为样本，揭示大部分盈余管理都发生在第四季度，对上市公司普遍存在的盈余管理现象做进一步的分析。　　本文首先采用修正的Jones模型，对上市公司在第四季度通过会计手段操纵性的应计利润进行分析，发现在第四季度操纵性应计利润普遍高于前三季度。其次，考虑到上市公司可以采用非会计手段，通过安排真实交易进行盈余操纵；所以本文从不正常的现金流和不正常的生产成本两方面，对真实盈余管理进行研究，结果发现在第四季度有着更多不正常的现金流和不正常的生产成本。以上两个方面均证实了上市公司存在着在第四季度对盈余进行操纵的普遍现象。随后，本文对前三季度和第四季度的盈余质量进行了比较分析，发现两者存在显著的差异。最后，文章通过对盈余管理不同手段的对比分析，发现上市公司真实盈余管理的程度要高于对应计利润的操纵；且07年新准则的实施，加大了通过应计进行盈余操纵的可能性，使得上市公司盈余管理的程度普遍上升。