【摘 要】
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股指期货是最重要也是发展最快的的金融衍生品。随着中国金融期货交易所沪深300指数期货的上市交易,股指期货在我国进入了迅速发展的时期。在这种情况下对股指期货交易策略的
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股指期货是最重要也是发展最快的的金融衍生品。随着中国金融期货交易所沪深300指数期货的上市交易,股指期货在我国进入了迅速发展的时期。在这种情况下对股指期货交易策略的研究显得越来越重要。从微观的角度,投资者需要选择合适的交易策略,以达到避险或逐利的目的；从宏观的角度看,政策制定者需要研究投资者选择的交易策略对市场整体结构的影响。
本文使用计算实验的金融学研究方法,对股指期货交易策略进行研究。使用多主体的建模方法,对股指期货市场以及与其紧密关联的股票市场进行了仿真,从投资者的交易策略出发研究了投资者在市场中的生存状况,从微观的投资者在市场中生存状况出发研究了市场的宏观结构。本文研究的主要结论为：在仿真市场上,投机者的活动给套利者带来了套利交易的机会,套利者交易行为使股指期货价格与股票价格基本保持一致,股指期货价格和股票价格的一致为套期保值者规避市场风险创造了条件；仿真市场运行稳定后,套期保值者、套利者和投机者的人数具有一定的比例关系,这一比例关系与成熟股指期货市场中投资者结构相吻合；投机者改变不同的投机策略会对市场造成明显的影响,趋势投机者使套利者完全没有套利机会或有持续的套利机会,反向投机者会给套利者造成结构性的套利机会,羊群投机者会给套利者带来当天套利的“抢帽子”机会,噪音投机者会给套利者带来稳定的套利。
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