【摘 要】
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随着我国市场化水平的提高,中小企业在国民经济中的地位也越来越重要。而中小企业融资难问题却一直长期制约着我国经济的发展,提高中小企业融资效率成为解决中小企业融资难问
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随着我国市场化水平的提高,中小企业在国民经济中的地位也越来越重要。而中小企业融资难问题却一直长期制约着我国经济的发展,提高中小企业融资效率成为解决中小企业融资难问题的重要方法。本文首先梳理了国内外研究融资效率的文献,在发现其不足的基础上提出了自己的研究目的。其次描述了本文得以进行研究的理论基础,对影响融资效率的各种因素进行了定性分析。然后选取了合适的评价指标,运用DEA方法对各地区中小板上市企业的融资效率进行了评价,发现我国中小板上市企业的融资效率整体偏低。在此基础上,对东、中、西部地区中小板上市企业的融资效率进行了比较,发现东部地区经济最为发达,而西部地区在中小板上市的企业质量最高。接着以所测算出的纯技术效率为因变量,以包括总资产报酬率在内的影响企业融资效率的12个指标为自变量对东、中、西三个地区在中小板上市的的企业分别进行了多元线性回归分析,测算每个指标在不同区域的影响程度。研究发现,在各影响因素中,盈利因子与东、中、西部地区中小板上市企业的融资效率均成正相关关系,其影响程度由高到低排列依次是西部地区、东部地区和中部地区。营运因子与东、中、西部中小板上市企业融资效率均成正相关关系,且其对东、中、西部地区的影响程度基本相同。股权结构因子与东、中部地区中小板上市企业的融资效率均成负相关关系,且其对中部地区企业融资效率的影响程度是东部地区的2.5倍,而其对西部地区企业融资效率的影响不显著。发展因子与中、西部地区中小板上市企业的融资效率成正相关关系,且其对中部地区企业融资效率的影响程度是西部地区的5倍,而其对东部地区企业融资效率的影响不显著。最后对在中小板上市的企业及政府提出了一些建议。
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