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随着全球经济国际化和贸易自由化进程的不断推进,世界各国金融经济发展的关联性和紧密性逐渐加强,国家之间的资本流动也日益频繁。回顾新兴市场国家历史,拉美债务危机、墨西哥金融危机、东亚金融危机接连出现,其爆发的原因都是因为国际资本出现了剧烈的波动,由于国际资本由净流入转化为资本净流出,这种大幅的撤退使得这些新兴市场国家的经济发展遭受前所未有的冲击。2009年底,希腊主权债务危机爆发,其国家的主权信用评级等级被评机构接连下调,资本流动的加剧使得主权债务危机在整个欧盟地区迅速蔓延,致使欧洲经济陷入严重危机,各国经济发展受到严重影响,很长一段时间都处于萧条之中。实行改革开放和加入WTO后,我国对外开放程度逐步提高,与世界各国在经济、政治、文化方面的交流逐渐密切,经济的快速发展使中国已经成为世界各国的投资热地。由于我国经济增长呈现出“投资驱动型”特征,若主要对华投资国的主权信用评级发生下调,FDI必将会随之产生较大幅的波动,资金的流出流入的这种不稳性会使得我国经济的发展也遭受严重的影响和冲击。本文在总结梳理众多学者现有研究的基础上,以资本流动为主线,研究主要投资国主权信用评级下调对我国FDI的影响,从而研究由于FDI的波动对我国经济增长产生的溢出效应,进而分析比较这种影响在我国各省域间形成的集聚效应,这对我国积极实施相应政策和措施以应对主要投资国主权信用评级下调带来的风险具有重要意义。本文首先总结了主权信用与资本流动、资本流动与经济增长、空间溢出和空间集聚效应的相关文献,为后文实证研究提供理论支撑。接着,本文在研究方法上立足于新地理经济学,采用空间计量方法,实证检验信用评级下调对我国FDI的影响,研究发现主要投资国主权信用评级的相关状况对我国外商直接投资金额有显著的促进作用。东道国主权信用评级发生下调,中国吸收的外商直接投资金额増多。接着,本文建立包含空间溢出效应的经济增长模型,研究发现主要投资国评级下调产生的溢出效应,即FDI的波动会对我国经济增长产生显著的影响。当吸收的外商直接投资金额越多,我国各省经济增长的速度就越快。大量的外商直接投资为我国提供了众多就业机会,带来了先进的技术和管理优势,成为国内各省经济快速发展的催化剂。最后,本文进一步分析主要投资国评级下调冲击我国经济在区域间形成的集聚效应,实证发现我国的东部、中部和西部三大经济区域的经济增长存在明显的非平衡性。东部地区不论是在省域经济增长的空间相关性还是外商直接投资对省域实体经济增长促进作用方面,均比中部经济区域和西部经济区域更加明显。