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随着近年来我国基金行业的快速发展,基金公司的数量迅速扩张,基金规模日益扩大,基金产品不断丰富,风格更加多样化,投资者的参与度也逐渐升温,新基金发行当日售罄的事件不绝于耳。基金,与股票和债券一起并称为证券市场的三大基础投资工具,同时,作为证券市场中重要的机构投资者,在资本市场中的重要性与日俱增。截止2011年2月底,我国共有公募基金公司61家,公募基金产品729只,资产净值达25203.08亿元。基金经理是基金的直接掌舵人,其投资行为与基金的业绩息息相关,因此基金经理逐渐成为市场关注的焦点。目前,我国约有千人担任过公募基金经理,新任基金经理人数的增长速度难以与我国基金的扩展速度匹配,从而基金经理表现出一人管多只基金,平均任职期缩短以及流失率高居不下的特点。特别近些年,基金经理流动的现象非常普遍,这种流动实质上带来了基金前后投资理念和投资风格的调整,由此对基金业绩的变动影响引起了市场的广泛关注。本文正是出于此考虑,对公募基金特点以及基金经理流动原因探讨后,建立模型分别对股票和混合型基金、债券型基金、货币市场基金、指数型基金四种类型基金经理流动与基金业绩相关性研究的基础上,为监管机构、基金管理公司、普通投资者等市场参与者提供有价值的建议,促进我国基金业健康发展,本文的研究具有很强实用价值和重要的现实意义。为使研究结论具有普遍性,本文覆盖了A股市场的完整周期,截取了2003年3月1日至2010年11月23日包含61家基金公司的578次基金经理变更的样本数据。通过建立了基金经理评价模型,定性并定量的衡量了独立于基金公司的基金经理投资能力；采用长期(270天)和短期(91天)两个时间窗口,分别测算基金经理流动前后基金业绩；通过Spearman秩相关非参数检验方法,考察基金经理流动与基金业绩的相关性。经研究,本文发现：股票和混合型基金经理流动对于基金业绩有显著影响,基金经理流动与流动前后短期基金业绩显著正相关,与长期业绩表现的相关性更为显著；短期债券型基金业绩与基金经理经理流动显著相关,但长期相关性并不明显；货币市场基金经理平均任职最长,稳定性最好,基金业绩与基金经理流动的相关性较弱;指数型基金经理变动最为不频繁,基金业绩表现与基金经理变动的相关性也较弱。基于对以上结果的分析上,本文认为,投资者应当理性看待基金经理流动事件,结合成长性看待基金收益,对不同类型的基金可以有所区别；健全我国基金的评价机制,注重长期业绩,防止短期评价引发基金经理的短视行为,增加自身压力,损害投资者利益；完善基金公司的基金经理培育管理机制,有效地育人,用人,留人,促进基金经理这类稀缺资源有效配置；推动公募基金经理薪酬激励制度改革,增加基金经理的认同感；加强基金经理更换事件的信息披露,缓解基金投资者信息的不对称；增强公募基金操作的灵活度,使公募和私募基金公平竞争,减少基金经理流失；监管当局,基金公司,以及基金经理共同营造良好的基金经理职业氛围,切实保障投资者利益,促进我国基金业的健康发展。