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行为金融理论作为金融领域中的新兴理论系统，对现实经济中存在的一些传统的金融理论无法解释的现象，有很好的解释能力，具有很强的适用性和解释力。因此，行为金融理论作为一个新的较为完善的体系，在近些年来逐步发展了起来。本文从行为金融理论的噪音交易者理论入手，对我国的基金市场封闭式基金的折价现象，进行了详细的理论和实证研究。
本文首先通过介绍封闭式基金折价的传统理论以及讨论传统理论在解释折价问题的不足，引入了以行为金融理论为基础的噪音交易者理论。通过对封闭式基金上市时间选择性，折价水平之间的高度相关性分别检验，以及通过对我国封闭式基金总体的平均折价水平与上证、深证指数以及基金折价水平的上期值进行模型的建立分析，并且通过噪音交易理论为基础的模型与传统理论为基础的因素模型之间的对比，发现我国封闭式基金折价水平的变动与投资者情绪具有很强的关系，完全可以通过行为金融理论的噪音交易者理论进行解释。
因此，根据我们对我国基金市场封闭式基金折价问题的理论和实证分析，得出相关结论，我国封闭式基金的折价问题可以通过行为金融的噪音交易者理论进行解释，由于投资者情绪的变动而会产生一定的影响。根据这样的结论，我们可以从一个侧面发现我国资本市场的一些本质特征，并且对我国基金市场的未来发展，基金的投资管理和投资者的投资策略等方面提出了一些建议。