【摘 要】
：
我国创业板市场2009年以来迅速发展,而股权分置改革和多层次资本市场的建设也促使我国创业投资行业在近5年来迅速发展。研究创业投资机构对被投资企业投资行为和绩效的影响具
论文部分内容阅读
我国创业板市场2009年以来迅速发展,而股权分置改革和多层次资本市场的建设也促使我国创业投资行业在近5年来迅速发展。研究创业投资机构对被投资企业投资行为和绩效的影响具有较大的意义,然而对这方面的实证研究还较为匮乏。
本文以2009年和2010年在创业板上市的公司为研究对象,从创业投资机构的现金流权、管理参与、联合投资、股东背景等角度研究了创业投资机构的持股对被投资公司资本投资行为、研发投资行为和资本投资收益率的影响。实证研究的结果发现,创业投资机构持股使被投资公司的资本投资行为更激进,具体来说创业投资机构的持股比例与派驻的董事占董事会席位比例与被投资企业资本投资行为的激进程度正相关。创业投资机构持股在一定程度上使被投资公司的资本投资行为更激进,具体来说创业投资机构的持股比例与被投资企业研发投资的激进程度正相关,外资背景的创业投资公司作为股东的公司研发投资行为更激进。创业投资机构持股使被投资公司的资本投资收益率下降,具体来说创业投资机构作为股东的公司比无创业投资机构作为股东的公司资本投资收益率更低,而创业投资机构持股比例与创业投资机构股东的家数与被投资公司的资本投资收益率负相关。
作为一篇系统性研究创业投资机构对被投资公司投资行为与绩效影响的文章,本文对创业投资理论、企业投资理论做出了一定贡献,同时本文根据研究结论,针对如何发展创业投资产业,如何使创业投资机构发挥促进企业成长的作用提出了政策建议。
其他文献
为了发挥粒子群算法和专用遗传算法的各自优点,提出了一种将二者结合的切换优化策略.该策略前期采用一种基于种群最优个体混沌化的混沌粒子群算法,后期选用专用遗传算法.通过
《给你我的爱》rn主编/杨文香 文/张巧禹绘/李采容发行/英蕾教育rn绘本故事《给你我的爱》讲述的是主人公舒菲亚的故事,故事中舒菲亚是一个活泼开朗的小朋友,他和爸爸、妈妈
《幼儿园教育指导纲要(试行)》中指出:“关注个体差异,促进每个幼儿富有个性的发展.”可以说,关注有特殊需求的幼儿的教育不但是幼教专业水平的体现,还是现代教育文明程度乃
阅读是一个人的精神发育历程的重要的体现.rn我们的精神世界到底是怎么形成的?我们的身体是怎么成长的?身体和我们每天的食物有很大关系,和遗传有很大关系,人的精神世界和遗
物质财富的快速积累以及外来文化的强烈冲击,导致以学生为代表的青年人对国家发展的重任缺乏足够的认知.中华优秀传统文化在培养学生群体的爱国精神、吃苦耐劳、勇于拼搏等方
2016年7月,苏州市民马某在离家不远的一所大学操场上跑步时,被正在附近踢球的朱某踢到了左腹部,导致脾破裂.经司法鉴定,构成八级残疾,为此起诉朱某与学校.近日,法院做出判决,
本文通过对民勤县林业产业发展现状的调查,找出了林业产业发展面临的问题,并进行了市场分析和前景预测,提出了民勤县业产业发展的思路、对策和建议.
计算机技术无疑是人类影响世界格局与经济形势的伟大发明,计算机技术的发明使得人类直接进入信息化社会,带来了信息技术革命。如今,计算机技术已经深入到我们生活的方方面面,改变我们的生活与工作方式,也影响人们的思维方式。现在,计算机技术从一个宽泛概念衍生出几大支,其中,计算机图形图像处理技术便是其中一个重要分支。当今社会,图形图像处理技术已被广泛应用在印刷、电视、网络等各领域,人们利用简单的图像处理技术便
前不久,省委组织部和省委工交财贸政治部召开了企业党建工作座谈会,省级有关部门的负责同志和专家学者共20余人参加了会议。与会同志就深入贯彻江泽民同志在长春、上海等地