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我国上市公司股权分置的特殊股权结构造成了上市公司的控股股东与少数股东之间存在着广泛的利益冲突。在股权再融资方面,控股股东有着强烈的股权再融资偏好,并且侵害股权再融资价值效率。随着后股权分置时代的到来,股权分置的特殊股权结构将逐渐改变。这些改变将使得长期以来为人垢病的控股股东侵害行为的制度性基础得到较大的削弱。但是股权分置问题的解决不会立刻消除各种市场顽疾,特别是控股股东与少数股东利益之间的矛盾和冲突。研究控股股东的侵害行为不但要考虑股权分置时代相同的因素,更需要考虑二级市场的股票价格等新的其他因素。因此,在中国上市公司股权再融资的制度背景和市场预期均将发生变化的后股权分置时期,对控股股东侵害行为做出理论分析并预测其动向,以及提出相关的防范措施,无疑具有重要的现实意义。本文以后股权分置时代为背景,主要从股权结构的角度,研究控股股东侵害股权再融资价值效率的行为。通过相关的理论基础,结合现状得出：在满足一定的条件下,控股股东将通过侵害股权再融资价值效率,达到侵占少数股东利益的目的。这种由于控股股东的侵害,而导致的股权再融资后价值效率下降的现象,就是股权再融资的黑洞现象。文章的实证部分用数据进一步证明,股权再融资的黑洞现象以及其产生的条件,并提出相应的解决方式与建议。在研究与借鉴已有成果的基础上,笔者期待有所创新。因此,本文结合后股权分置时代背景下的新特点进行研究,并且创造性的提出了股权再融资黑洞的概念及产生的条件。不但对股权再融资黑洞进行了循序渐进的理论推导,而且通过主成分分析和线性回归等方法进行了实证证明。