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媒体作为独立于政府、企业和投资者的第四方力量，在现代经济生活中扮演着重要角色。国外不少学者已经发现了资产价格的媒体效应，随着中国资本市场的不断市场化，媒体发挥的作用越来越明显。媒体不仅作为外部监督力量，保障资本市场的运行，还直接影响着资产的价格，引导资本市场上的资金配置。 本文选取IPO市场这一比较特殊的市场来研究中国证券市场上，媒体对资产价格的影响。几乎每一家公司的上市过程中，都吸引大量媒体关注，伴随着大量的媒体报道。媒体传递信息，缓解各团体之间的信息不对称，增加投资者对公司价值的认知，影响投资者的股票价格的预期，从而改变投资者行为，造成资产价格的波动。对中小投资者而言，媒体的报道更是其信息的主要来源，媒体对信息的收集、筛选和整理能够引导投资者有限注意力的分配，而公众的注意力影响着投资者的买入行为，从而也影响了资产的价格。IPO市场连接一级市场而二级市场，因此，研究媒体关注对IPO首日超额收益的影响具有重要的理论意义和现实意义。 本文借助大样本对媒体关注与IPO首日超额收益的关系进行研究，分析媒体关注影响资产价格的微观机理，并构建模型进行回归分析，证明了不做分类的媒体关注与股票上市首日超额收益率之间显著地正相关关系。在此基础上，本文对媒体关注按照媒体的声誉和媒体报道的类型进行区分，发现四大证券报作为中国资本市场上最富盛名的媒体对IPO首日价格表现的影响更显著，并且，来自媒体的正面报道越多，股票首日超额收益率越高。另外，本文对媒体关注的动因进行了补充分析，还得出我国存在发行人或承销商操控媒体关注的现象的结论。该研究是对已有的资产价格的媒体效应研究的深化，同时也对我国股票市场上的首日超额收益率这一现象给出了新的解释。 通过以上分析，本文得出了以下主要结论:(1)媒体关注与股票上市首日超额收益率之间显著地正相关关系;(2)来自更具知名度的媒体的关注更能引起首日超额收益率的波动;(3)公司上市之前，来自媒体的正面报道越多，股票首日超额收益率越高。 本文期望实现的贡献是:通过研究媒体关注是否可以影响我国IPO首日超额收益，对媒体关注在中国资本市场对资金配置的引导作用提供一些经验证据;力求对研究媒体与金融的关系提供有益思路;对我国高溢价形成原因的研究提供一定的理论补充和实证证据，同时也对媒体行业的监管提出一定建议。