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最初倡导投资组合理论的是美国经济学家HarryM.Markowitz。此后经过不断改进、丰富和完善，到20世纪80年代，投资组合理论在国外的研究已近完备。20世纪90年代起，投资组合理论已经被投资者认同，在资产的选择和组合管理方面得到广泛运用。
我国证券市场作为新兴市场，发展很快，但历史只有短短的十几年，对投资组合理论研究及应用研究的时间也较短。国内学者在国外研究的基础上，或就理论本身进行评述，或单纯进行某一方面的实证研究，得出这一个方面的结论，对实际操作具有指导意义。
本文在借鉴国内国外的研究成果的基础上，沿着理论—模型—实证的思路，对已有的投资组合模型进行优化，设计了适合现阶段中国股市不允许卖空条件下的投资组合模型。模型采用上海证券交易所构成上证50指数的50只样本股票自2004年1月2日至2004年6月30日的每周价格变动数据，利用MSExcel建立运算模型协助研究。选取适当数量的考察对象，按照流通市值和不同行业，构建一个有效的投资组合，并对这一组合的效率进行实证研究。通过计算50只样本股的周收益率及其相关系数矩阵和协方差矩阵，选取符合设计模型的特定股票样本推算考察时间内的有效组合，测算组合中各只股票的构成比例。对构建组合的周收益率及其方差进行计算，与随机抽取的等权股票组合和允许卖空组合的周收益及其方差进行比较，按照设计模型所得到的组合在不允许卖空的条件下是最优的，但周收益率远不如允许卖空的组合。得出结论为：在不允许卖空条件下构建的有效组合比简单随机等权组合更有效率，但不及允许卖空条件下的有效组合的效率。
本文籍此探讨投资组合静态理论应用于中国证券市场组合构建的意义。