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近年来，股市中的“惯性效应”和“反转效应”已经成为财经学界关注的热点问题。所谓的惯性效应是指过去一段时间内收益高的股票在将来一段时间内仍持续获得较高的收益，即“强者恒强，弱者恒弱”;而反转效应则是过去一段时间内的赢(输)家在未来一段时间内成为输(赢)家。研究惯性与反转效应的存在性一方面有助于验证有效市场假说的正确性，另一方面可以指导投资者选择更有效的投资策略，通过反转投资策略或惯性投资策略进行套利活动。因此关于“惯性效应”和“反转效应”的研究具有重要的理论意义和现实意义。
本文在回顾国内外相关研究文献的基础上，运用DeBondt，Thaler研究模型，分别以沪深A股市场作为两个研究个体，选择了2006年1至2008年12月沪深A股市场数据作为研究对象，在六种形成期交叉搭配六种持有期下，对沪深A股市场的惯性与反转现象的存在性进行了研究。研究发现:沪深A股市场执行惯性策略和反转策略的获利性方面具有很强的联动性，两市均表现为超短期的惯性效应，中长期的反转效应。
此外，本文基于我国股市的特征，对我国股市惯性与反转效应的成因进了探析，并对我国股市的发展提出些政策建议。