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多元化经营是公司的重要发展战略，对公司绩效有着重要的影响。我国现有对企业多元化经营的实证分析主要集中在对上市公司的总体研究上，没有体现行业特点。本文采用大样本回归分析与案例分析相结合的方法对食品饮料制造业上市公司多元化经营对企业价值的影响进行实证研究。本文利用食品饮料造业上市公司2004年-2006年的公司年报中的数据，对多元化经营与企业价值之间的关系进行了描述性统计分析及回归分析。研究结果表明：多元化程度与企业价值显著负相关，国有股权和股权集中度加剧了这种影响，企业多元化经营造成上市公司及其中小股东的利益损失，从而损害了企业价值。通过对“五粮液"案例的分析，印证了本文的结论。