论文部分内容阅读
长期以来，对资本结构与企业经营绩效之间的相互关系的研究探讨在理论界一直没有间断过，通过对国内外学者关于资本结构与经营绩效关系的研究进行回顾，本文发现，国内外学者对此问题的研究出现了两种截然相反的结果：一、以资产负债率为代表的资本结构与公司业绩呈现为正相关，即资产负债率越高，公司业绩越好；资产负债率越低，公司业绩越差。二、以资产负债率为代表的资本结构与公司业绩之间呈现为负相关，即资产负债率越高，公司业绩越差；资产负债率越低，公司业绩越好。在此基础上，本文以信息技术行业上市公司为样本，力求探明在信息技术行业资本结构对经营绩效的影响。本文首先对信息技术行业近年的发展情况进行了描述，并对信息技术行业资本结构、信息技术行业与其他行业资本结构的比较进行了分析。实证方面，本文对信息技术行业上市公司2004-2008年的数据选择并进行再次筛选，采用面板数据模型的回归方法，回归结果表明，信息技术行业上市公司经营绩效与股权结构不相关，与短期负债率、长期负债率均负相关。最后，针对实证部分的回归结果，本文分析了作者所任职的长飞光纤光缆(上海)有限公司的股权结构和负债结构特征，结合信息技术行业的共性与光纤光缆行业的特性，针对公司面临的问题提出了实质性建议。
本文共分为六章，第一章，对本文的研究背景、研究意义及思路进行综合论述。第二章，论述资本结构理论及绩效评估概念和衡量方法，回顾国内外学者对资本结构与公司绩效的研究。第三章，分析我国信息技术行业发展现状及资本结构特征。第四章，根据理论分析提出研究设计，包括研究假设、检验模型及变量定义，并利用我国上市公司的数据进行实证分析。第五章，根据理论分析及实证结果，分析作者所任职公司的股权和债权结构，并提出改进建议。第六章，总结全文，分析创新之处，并对未来继续研究的方向进行展望。
本文的创新之处在于：本文综合考虑股权结构和债权结构对经营绩效的影响，弥补了以前学者仅考虑股权结构与债权结构之一的缺陷；本文单独研究信息技术行业上市公司资本结构对经营绩效的影响，可以剔除行业特征对不同公司的影响，进而得出的结论更具有针对性；本文采用面板数据模型，通过Eviews6.0软件进行数据的分析处理，大大提高了实证结果的精确性与最终结论的准确性。