论文部分内容阅读
为了更直接地向投资者提示信用风险，我国发布了《公司债券发行试点办法》，规定企业在公开发行债券前必须先获得信用评级。随着信用评级对投资者投资决策的影响力逐渐提高，企业对获得较高信用评级有了更大的动机。要想获得更高的企业信用评级，企业就要降低自身的经营风险和违约风险，其中一个方法就是通过内部控制确保企业的经营合法和资产安全，合理保证上市公司披露信息的真实性和完整性，进而将公司经营过程和会计信息透明化。并且，投资者可以通过企业披露的内部控制信息获得更多于决策有用的信息，资本市场中的信息不对称现象也能得到缓解。除此之外，财务报表中会反映出内部控制对企业具体行为的影响，而会计师事务所开展的审计工作必须是基于上市公司提供的财务报表，因此内部控制质量最终会影响财务报表审计意见。审计师出具的审计意见，反映了公司是否按照会计准则的编制基础编制财务报表，并将所有重大方面在财务报表中公允反映，管理层是否有隐瞒行为，因此审计意见的类型有助于信用评级机构对财务报表可靠性的判断。
本文梳理了内部控制、财务报表审计意见和企业信用评级的相关文献，包括经济后果、影响因素和相关关系，然后基于委托代理理论、信息不对称理论和“深口袋”理论进行理论分析后提出假设，最后利用我国沪深A股上市公司2014-2019年的数据，将内部控制经济后果的研究扩展到信用评级市场，通过规范和实证研究发现内部控制质量与企业主体信用评级之间存在显著正相关关系，并通过进一步研究发现，这一相关关系在非国有企业中显著，在国有企业中并不显著；在股权集中度低的企业中显著，在股权集中度高的企业中不显著。运用逐步检验法和Bootstrap检验法检验财务报表审计意见是否在内部控制质量对企业信用评级的影响中起到中介作用，并进行稳健性检验，验证了研究结果的可靠性。本文的研究结果表明，在内部控制质量对企业信用评级的影响中，财务报表审计意见起到部分中介作用。因此，基于以上四个结论，本文从投资者控制风险、评级市场准确评级、企业自身优化治理、政策制定者积极监督四个方面提出相关对策建议。
本文梳理了内部控制、财务报表审计意见和企业信用评级的相关文献，包括经济后果、影响因素和相关关系，然后基于委托代理理论、信息不对称理论和“深口袋”理论进行理论分析后提出假设，最后利用我国沪深A股上市公司2014-2019年的数据，将内部控制经济后果的研究扩展到信用评级市场，通过规范和实证研究发现内部控制质量与企业主体信用评级之间存在显著正相关关系，并通过进一步研究发现，这一相关关系在非国有企业中显著，在国有企业中并不显著；在股权集中度低的企业中显著，在股权集中度高的企业中不显著。运用逐步检验法和Bootstrap检验法检验财务报表审计意见是否在内部控制质量对企业信用评级的影响中起到中介作用，并进行稳健性检验，验证了研究结果的可靠性。本文的研究结果表明，在内部控制质量对企业信用评级的影响中，财务报表审计意见起到部分中介作用。因此，基于以上四个结论，本文从投资者控制风险、评级市场准确评级、企业自身优化治理、政策制定者积极监督四个方面提出相关对策建议。