房地产上市公司股利分配影响因素实证分析

• 作 者: 郭华敏
• 发表日期: 2008年期
• 关键词: 上市公司 股利政策 房地产行业

股利政策是上市公司将税后收益在股东和留存收益之间进行合理配置的策略。其作为现代公司理财的三大核心内容之一,一直是公司内外部利益相关者关注与分歧的焦点之所在。几十年来,西方的财务学者虽然一直在致力于股利分配理论与实践的探索,但至今没能找到一种普遍适用的股利分配模式。随着我国证券市场的蓬勃发展,国内学者近几年也掀起了研究股利政策的热潮。本文应用国内外股利政策研究的成果和方法,对房地产业上市公司的股利政策进行理论分析和实证检验。文章分为三个部分:首先,分析中国房地产行业及其特点;其次综合评述国内外学者的股利政策理论及研究成果,全面描述上市公司的股利分配政策影响因素;最后,建立模型来检验和解释我国房地产业上市公司的股利政策并提出相应政策性建议。本文的创新之处主要在于从行业角度来剖析股利分配问题,这个角度是其他人较少涉及的。实证分析时主要应用多元线性回归分析法,在结合了房地产业的行业特征,并相应地选取一些特定指标后,得出了房地产业上市公司股利政策影响因素模型,其按影响程度大小依次为公司的盈利能力、流通股比例、公司规模、总资产周转率,而与资产负债率等指标无关。希望本文能对房地产业上市公司的股利分配实践有所帮助,并为有志于从事更加深入研究者提供一些思路。