【摘 要】
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到期收益率是衡量国债投资收益的重要指标,使用这个指标更利于发挥国债市场的资金价格发现功能.到期收益率波动是指到期收益率变化的变动性.到期收益率波动研究很重要,一方面
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到期收益率是衡量国债投资收益的重要指标,使用这个指标更利于发挥国债市场的资金价格发现功能.到期收益率波动是指到期收益率变化的变动性.到期收益率波动研究很重要,一方面它是含期权债券、债券组合产品以及利率衍生产品定价模型的重要自变量;另一方面,它和债券久期一起决定债券的利率风险.到期收益率波动分历史收益率波动和隐含收益率流动,该文用两种度量模型来研究历史收益率波动:样本期的历史方差法和GARCH模型族.实证结果表明,到期收益率波动受利率、资金供求影响很大,交易规则的改变对到期收益率波动也有明显影响;中国上交所国债市场尚未达到弱式有效,到期收益率波动具有明显的累积效应.
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