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全球经常账户的持续不均衡是影响当今世界经济稳定的重要因素。经常账户的持续逆差一方面会导致失业率上升、流动性下降，另一方面，为经常账户赤字融资而流入的巨额资本，还会导致赤字国的金融产品市场的动荡，如美国的次债危机。为此，这种经常账户的持续不均衡现象需要调节。
学者们提出了经常账户逆转(Current Account Reversal,以下简称CAR)的概念来描述经常账户的调整1。在对CAR的研究中，探讨何种因素能够更加促进经常账户的调节是一个重要课题。本文将探讨汇率制度对经常账户调节的影响，即何种汇率制度更能促进经常账户的调节。
学界通常认为，浮动汇率制度更加有助于促进经常账户的调节。原因是，在较为浮动的汇率制度下，可以更加容易的通过汇率等价格手段来调节产品的国际竞争力，从而调节经常账户失衡。但是，在现实中，这个观点确实成立吗?
本文使用两种实证方法对这种传统观点进行了检验。首先，本文利用尚未在国际经济学中广泛使用的双倍差分法，分别以九十年代的亚洲金融危机和七十年代的布雷顿森林体系宣布解体为“自然实验”，在对作用组和对照组进行了详细的筛选之后，对这个问题进行了实证检验，由此得出汇率制度对经常账户调节的净影响。不论是采用更换汇率制度分类方法来进行检验，还是通过加入控制变量来进行控制，我们得出的结论都是一致的。其次，本文收集了86个国家从1978年到2007年的样本数据，将汇率制度与CAR记为虚拟变量，利用面板Probit模型对该问题进行了回归。两种方法的结果都表明，浮动汇率制度并不会比固定汇率制度更能促进经常账户的调节。
国际上通常将全球经常账户的不均衡归咎于我国的固定汇率制度，甚至认为我国固定的汇率制度影响了全球经常账户的调节。本文的结果表明，浮动汇率在促进经常账户调节这个方面，并不比固定汇率制度有优势。换言之，我国的固定汇率制度不应该被视为导致全球经常账户不均衡的主要原因。