【摘 要】
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私募股权投资(Private Equity,简称PE),起源于上个世纪40年代的美国,作为一种金融创新产品,随着不断的发展成熟,其开始在金融市场上大放异彩。对于创业企业来说,PE不仅可以为
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私募股权投资(Private Equity,简称PE),起源于上个世纪40年代的美国,作为一种金融创新产品,随着不断的发展成熟,其开始在金融市场上大放异彩。对于创业企业来说,PE不仅可以为企业缓解融资压力拓宽融资渠道,更起着可以为企业改善组织结构提升企业运作效率、推动企业进行价值创造、改善企业管理层的激励机制、为企业提供多种外部资源支持、向市场传递良好信号等多种作用。2014年中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案方法》,开启了私募基金备案制度,正式赋予了私募合法身份,此后中国私募股权行业快速发展走向成熟。关于企业绩效与私募股权投资之间的关系开始成为研究的重点,这对于促进、规范私募股权投资与企业发展都有着重要的意义。本文以2014-2017年创业板上市的企业为研究对象,实证检验了PE对企业经营绩效的影响,从盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力四个方面去衡量企业的经营绩效,以PE存在与否、PE联合投资数量、PE持股比例、PE投资年限为解释变量,以企业规模、资产负债率、前十大股东持股比例、企业背景、宏观经济因素等为控制变量。实证研究结果表明,有PE参与的企业经营绩效表现更好;PE的持股比例越高,企业的经营绩效表现越好;PE的投资年限对于企业经营绩效有负的影响关系;PE的联合投资数量对企业经营绩效的影响并不明显。最后就研究结果从私募股权投资基金与创业企业角度分别给予了不同的建议。
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