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随着我国资本市场开放性与流动性的增强,上市公司通过兼并、收购等方式进行控制权更替已成为一种普遍现象。但随着公司治理结构的不断完善,公司内部不同利益集团之间通过控制权争夺的方式进行控制权更替的现象也屡见不鲜。资本市场近年来频频发生控制权争夺事件,其中上市公司发生控制权争夺的原因、控制权争夺的具体过程、双方采取的手段以及控制权争夺对公司造成的影响都是当前社会大众所关注的焦点。近年来,学术界都把目光聚集在公司内部不同利益集团之间的控制权争夺上,例如国美、上海家化等。而对通过收购方式所产生的控制权之争的研究相对较少。因此,寻找合适的目标公司,对以收购方式引起的控制权争夺事件进行全方位的研究很有必要。本文选题与我国资本市场不断完善和控制权争夺事件频繁发生的社会背境相适应。通过全面解读绿城中国控制权争夺的全过程,深入分析其原因,对比控制权争夺前后公司财务指标和非财务状况的变化来分析控制权争夺对其造成的影响,并从合同设计、公司治理、契约精神等角度得出结论和启示,为其他企业如何平稳过渡控制权提供相关的经验。首先,本文简单地交代了案例的研究背景和意义,对控制权的相关理论成果进行了回顾和概述,并简单介绍了与本案例相关的控制权理论。在接下来的案例分析中,先介绍目标公司绿城中国的相关信息,再按照时间顺序对绿城中国控制权争夺的全过程进行简单地梳理,并在此基础上分析绿城中国控制权争夺的具体原因,主要包括以下五个方面:第一,公司内部治理机制不够规范;第二,创始人契约精神缺失;第三,关键交易细节的合同设计不完善;第四,双方企业文化及管理层的经营理念不一致;第五,一致行动人嫌疑延迟了股权交割时间。其次,本文从公司治理、公司经营和市场反应这三个方面分析绿城中国控制权争夺对公司造成的影响。在公司治理方面,主要包括以下三点:第一,宋卫平在短期内两度更换公司高管,使公司治理缺乏稳定的管理层核心;第二,在控制权争夺过程中,双方多次爆料公司的实际经营和管理情况,提高了公司经营的透明度;第三,控制权更替涉及到多方利益,中小股东及其他利益相关者更加积极地参与到公司决策中来,提高了利益相关者参与公司治理的积极性。在公司经营方面,通过比较分析绿城中国2013—2015年各项财务指标,发现公司的多数财务指标在控制权争夺过程中出现了异常变化。在市场效应方面,通过股价走势图可以发现控制权争夺期间,公司股价出现了较大的波动,且其波动情况基本与控制权争夺中转折性时点相吻合。另外,经历过此次控制权争夺战后,公司未来的发展将面临着诸多不确定性因素,这大大影响了投资者的信心。最后,本文从绿城中国控制权争夺案例中总结出几点结论和启示。第一,企业创始人存在机会主义行为是发生控制权之争的前提。第二,关键交易细节的合同设计不完善是引起控制权之争的潜在因素。第三,企业内部组织机构运行不规范是推动控制权之争的关键因素。第四,代际传承是民营企业面临的现实问题。另外,企业在控制权过渡期间应该规避创始人的机会主义行为,在股权交易过程中应该完善关键信息的合同设计,在公司治理过程中要规范内部组织结构,在寻找合适接班人时要结合企业的具体特质。