【摘 要】
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本文旨在研究公司碳管理实践(例如碳排放目标、外部碳排放鉴证和碳信息通信与资本市场价值之间的关联。本文不仅回应了最近研究中,公司积极在碳管理活动中价值相关性的呼吁。而且,这也有助于理性地探讨关于环境倡议的经济后果,有助于弥合环境活动收益与成本的间隙。本研究通过三个不同的视角来探索这些理论和经验数据,并形成了本文的三个部分。本文的第一部分使用标准普尔500公司2011年至2018年的样本,探讨了碳管理
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本文旨在研究公司碳管理实践(例如碳排放目标、外部碳排放鉴证和碳信息通信与资本市场价值之间的关联。本文不仅回应了最近研究中,公司积极在碳管理活动中价值相关性的呼吁。而且,这也有助于理性地探讨关于环境倡议的经济后果,有助于弥合环境活动收益与成本的间隙。本研究通过三个不同的视角来探索这些理论和经验数据,并形成了本文的三个部分。本文的第一部分使用标准普尔500公司2011年至2018年的样本,探讨了碳管理实践（包括碳排放目标、外部碳排放鉴证和碳信息通信）的价值相关性。该研究发现投资者更重视碳信息通信而不是碳排放目标、外部碳排放鉴证。这一发现与之前的研究结论一致,即市场上的权益投资者能够发现碳信息有用并将其披露用于投资决策。此外,这项发现在理论上与以下论点相一致:与碳管理活动相关的成本是投资支出,能够提高企业的竞争力和企业价值。本文的第二部分研究了外部碳排放鉴证对美国碳信息披露公司价值的影响。这项研究的结果表明,股东们发现碳信息在长期内是存在有用性的。此外,本研究发现外部碳排放鉴证进一步提高了碳信息披露的公司价值。本文的第三部分研究了内部碳定价对碳排放强度与企业价值之间关系的调节作用。内部碳定价倾向于显示公司在减少碳排放方面的积极性。本文的研究发现,排放强度与市场价值呈负相关。该研究的结果还表明,内部碳定价有助于企业减少碳排放对企业价值的负面影响。该研究有助于支持公司积极减少碳排放具有经济效益。此外,本文的结果能够帮助公司管理者、投资者和监管者。监管机构能够了解碳信息在股票市场中的作用,这将有助于他们未来设计气候变化监管制度。同样,碳管理活动的价值相关性为管理者提供了证据,表明投资者认可企业减少碳排放的努力。
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