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2005年7月21日以后，中国实行以市场供求为基础、参考—篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。截至2008年9月23日，人民币兑美元的名义汇率升值幅度超过21%。本文在综述各类汇率评估方法的基础上，使用IMF汇率咨询小组推荐的宏观经济平衡法估计人民币均衡汇率，对16个国家及地区1979-2007年的年度面板数据进行估计，得出2008年人民币被低估的幅度为15%左右。