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随着中央提出“房子是用来住的，不是用来炒的”这一定位，房地产行业正逐渐将目光投向长租公寓市场领域。尤其近几年受到政策利好的影响，长租公寓有望得到迅猛发展，受到市场广泛关注。盘活房地产经济同时离不开金融产品的支持，房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts，REITs)能盘活存量房地产引入社会资金，改善我国长租公寓融资受限的难题。
本文通过分析当前房地产行业的市场环境和应用REITs的必要性，提出了我国长租公寓的发展离不开REITs的支持这一观点。此后，本文对美国REITs的发展经验做了梳理。随后，本文选取我国长租公寓领域首单REITs产品—“新派公寓权益型房托资产支持计划”作为案例分析，在该案例中挖掘该项目的创新价值，尤其是交易结构中众多创新条款的设计，包括“3+2”设计、业绩保障承诺和保障金制度等都值得参考借鉴。本文的案例分析结合前文对美国REITs发展经验的总结，提出了适应我国当前监管环境下的类REITs模型，即在委贷新规后，采用“信托计划+委贷”的方式设立双SPV,从而规避新规对于私募基金委贷行为的限制。最后，本文从长远角度出发，针对我国当前的产品制度、监管法律、市场环境和人才培养等各方面提出建议，期望我国类REITs能尽快实现向公募REITs的转变，支持我国长租公寓的可持续性发展。
本文通过分析当前房地产行业的市场环境和应用REITs的必要性，提出了我国长租公寓的发展离不开REITs的支持这一观点。此后，本文对美国REITs的发展经验做了梳理。随后，本文选取我国长租公寓领域首单REITs产品—“新派公寓权益型房托资产支持计划”作为案例分析，在该案例中挖掘该项目的创新价值，尤其是交易结构中众多创新条款的设计，包括“3+2”设计、业绩保障承诺和保障金制度等都值得参考借鉴。本文的案例分析结合前文对美国REITs发展经验的总结，提出了适应我国当前监管环境下的类REITs模型，即在委贷新规后，采用“信托计划+委贷”的方式设立双SPV,从而规避新规对于私募基金委贷行为的限制。最后，本文从长远角度出发，针对我国当前的产品制度、监管法律、市场环境和人才培养等各方面提出建议，期望我国类REITs能尽快实现向公募REITs的转变，支持我国长租公寓的可持续性发展。