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价值驱动因素是影响或推动企业价值创造的决策变量,存在于企业的产品开发、生产、营销等各个环节,确定企业的价值驱动因素有助于管理者和员工理解价值是如何创造的以及如何实现价值最大化,并且根据价值驱动因素的重要程度合理安排资源实现资源的优化配置。EVA作为衡量企业价值创造能力的指标已经得到广泛认可,国资委从2010年开始对中央企业全面实施EVA考核,旨在改善中央企业的投资效率,促进可持续发展。2014年国资委印发的《关于以经济增加值为核心加强中央企业价值管理的指导意见》进一步推动了EVA的发展,标志着EVA实现了从评价指标到价值管理工具的转变。EVA本身是一个财务指标,在确定了企业的价值创造情况后,根据财务指标间的联系对EVA进行分解可以找到EVA的驱动因素。本文采用案例研究的研究方法以家电行业中的国有上市公司——格力电器作为研究对象,对驱动EVA的因素进行分析。分析思路是,首先借鉴杜邦分析的基本思想对EVA进行层层分解并构建了EVA驱动因素解析模型,由EVA驱动因素解析模型分解出来的因素是影响企业价值的普遍因素。其次,结合格力电器财务报告的数据整理计算,运用敏感性分析找到格力电器EVA的敏感性因素,对敏感性因素进一步分析从而确定价值驱动因素。研究得出的结论为格力电器EVA的敏感性因素为原材料率、销售费用率、总资产周转率以及资本总额,在敏感性分析的基础上确定企业的价值驱动因素为产品价格、销量、材料成本、销售费用、应收票据和固定资产周转状况以及企业的资本结构。通过研究格力电器的价值驱动因素发现,原材料率的降低是促进EVA提升的关键因素,这得益于格力电器严格的材料成本制度以及价格优势和稳定的营销渠道,另外资本规模的扩大引起EVA同等程度的增长,这两个因素对格力电器EVA的提升起到了积极作用。格力电器的销售费用一直比较高,销售费用率的增长是毁损格力电器EVA的关键因素,根据格力电器的经营现状建议拓宽下游销售渠道并积极扩大海外市场。本文的研究意义在于以EVA理论和价值驱动理论为基础,运用敏感性分析研究EVA的价值驱动因素,对丰富目前EVA价值驱动因素的相关文献和理论有一定的意义;在案例研究中,对格力电器EVA的价值增长点和价值毁损点进行了详细分析,并提出格力电器提升EVA的建议,为格力电器改善企业经营管理活动提供借鉴;其他企业在分析EVA价值驱动因素时可以参考本文构建的EVA价值驱动因素解析模型并结合企业经营管理状况进行敏感性分析。