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面对市场经济的发展和全球信息化的迅速推进，并购日益成为企业优化资源配置、寻求战略发展的重要手段。而这其中并购定价又往往起着决定性的作用。通过并购，可以取得规模经济和降低经营风险。同时，可以推动社会的产业结构调整、优化资源配置，提高经济的整体竞争能力。而目标公司的价值评估被认为是并购交易的核心，能否确定合理的收购价格关系着并购的成败。因此，对并购中目标公司价值评估的理论和实践研究是适应经济发展客观形势的要求的。
传统的公司价值评估方法忽视了公司并购中的期权价值，从而低估了公司的价值。本文主要分析了公司并购中的期权特性，并建立了公司并购的实物期权价值评估模型。利用实物期权思想来识别并购中的期权特性，并建立了实物期权价值评估模型。在分析了折现现金流量法的基础上，本文研究了如何在目标公司的价值评估中应用实物期权价值评估模型。通过有机地结合折现现金流量法与实物期权评估模型，建立了目标公司价值评估模型。同时，本文研究了长安集团并购江铃汽车的案例，希望能为并购价值评估事业提供一点启迪。