【摘 要】
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该文应用一种新的计量方法—ALRS(Autoregressive Logit Regime Switching)模型—分析股价指数期货和现货报酬率之间的动态关联,研究股指期货和现货报酬率之间的领先滞后关系
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该文应用一种新的计量方法—ALRS(Autoregressive Logit Regime Switching)模型—分析股价指数期货和现货报酬率之间的动态关联,研究股指期货和现货报酬率之间的领先滞后关系和股指期货和现货市场波动的溢出效果.期货和现货市场的报酬率在统计上具有高峰度、厚尾度、状态转换(regime switching)等特点.过去国际上大部分研究使用的是GARCH(Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity)类模型,由于模型限制,GARCH模型不能识别市场波动状态转换的特点;ALRS模型利用多元对称分布的分布函数(multinomial Logit function)将状态转换条件纳入到GARCH模型当中进行实证研究.
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