【摘 要】
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中小企业在我国的经济生活中正逐步占据重要的位置，在国际上，世界各国也普遍加强了中小企业的认识和重视。但是与中小企业在经济发展中所处的重要地位不相适应的融资状况却成为
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中小企业在我国的经济生活中正逐步占据重要的位置，在国际上，世界各国也普遍加强了中小企业的认识和重视。但是与中小企业在经济发展中所处的重要地位不相适应的融资状况却成为制约中小企业发展的瓶颈，这一问题引起了社会各界的广泛关注。中小企业在融资决策的选择，对于谋求企业价值最大化的企业最高财务管理目标具有重要的意义。尤其是在金融危机发生之后，各国经济形势和金融势力突变，企业资本结构决策的重要性日益凸显。内源还是外源、发债还是股票，这些都是中小企业融资决策时的难题，因此，对企业的融资决策研究显得越来越重要。权衡理论就是既考虑负债给企业带来的减税利益，又考虑负债给企业带来的风险和各种费用，并对它们进行适当平衡来确定企业价值的理论。本文基于权衡理论假设基础上，对于正常经营企业以及陷入财务困境的两类企业进行研究，构建出的达到企业最优资本结构的模型--最优债务经验模型和最小负债成本模型，使企业在债务的税收优惠与财务困境成本之间进行权衡，从而选择企业最优融资决策，达到企业运营价值的最大化。通过实地调研，利用上海MKT公司融资模型的选择，验证了该模型。同时，再调研收集了768家中小企业的数据，利用统计的多元线性回归分析验证该模型对所有中小企业的融资决策具有适用性。
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