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在我国加入WTO后，国际经济对我国的影响越来越大。随着改革开放的不断深入和市场经济的发展，国家不断加大对基本建设项目的投入，并积极拓展海外市场，实施“走出去”的战略方针，越来越多的中国企业参与到国际市场的竞争当中，以期获取更大的经济效益，这其中就有许多建筑施工企业。而国际承包工程项目的承揽已成为我国建筑施工企业经济活动中的一项重要内容，也是我国建筑企业参与国际竞争的主要方式。 近年来，我国的建筑施工企业在积极地拓展海外市场、承揽各种工程承包项目的过程中，克服了种种困难，通过不断的探索与创新逐渐形成了能够适应海外发展的管理模式，所建设的许多海外项目都受到了所在国政府和业主的好评，给企业带来了一定的经济效益。 但我国的建筑施工企业参与国际承包工程项目还只是起步阶段，在国际工程项目管理上与国际先进的管理模式相比，仍然存在较大差距，特别是汇率风险管理方面，存在的差距较为明显。汇率风险的存在不但给企业的经营带来较大的不确定性，甚至会侵蚀企业的经营成果。在人民币不断升值、世界各国纷纷采取政策干预本国汇率的大背景下，汇率波动带来的风险已经不容忽视。为了进一步开拓国际承包工程市场，企业的管理者逐步认识到加强汇率风险管理，对优化企业资源配置、增强企业核心竞争力、实现海外战略都起着重要的作用。 人民币升值对于中国很多外贸企业来说是把“双刃剑”，即带来风险也带来机遇。但对于以国际承包工程为主业的建筑施工企业来说，风险要大于机遇。本文以一家典型的国际承包工程企业——C集团为例，分析了集团海外经营特点，汇率风险管理的发展阶段和管理难点，及其在人民币升值的大背景下面临的挑战，最后提出适合集团特点的汇率风险解决方案。 C集团是一家有多年海外经营经验的国际承包工程企业，经过30多年的发展形成了一定规模，在海外20个国家和地区设有常驻机构。C集团的业务主要分布在非洲、中东等海外地区，持有大量外汇资产，经济风险和财务风险较大，因此在经营过程中面临加大的汇率风险。同时，国际承包工程合同金额大、工期长的特点，也增加了汇率波动的不确定性。 C集团海外承包工程项目面临的汇率风险主要有交易风险、折算风险和经济风险等三类。其中，交易风险是指企业以外币计价进行贸易及非贸易交易时，因将来在某一日期折算时所用的汇率不确定而产生的汇率风险。会计风险是指企业在进行会计处理或进行外币业务核算时，对必须转换成本币的外币计价项目进行评估时产生的风险。经济风险是指非预期的汇率波动引起企业未来经营现金流发生变化，从而使企业的现值发生变动的可能性。 汇率风险的存在，增加了C集团经营的不稳定性，这主要表现在以外币计价的资产缩水、增加经营成本、侵蚀经营成果、降低企业核心竞争力等方面。要在竞争越来越激烈的国际承包工程市场生存与发展，加强和改进汇率风险管理势在必行。 C集团的汇率风险管理经历了从无到有，但仍处于起步阶段，并面临着资金集中较为困难、管理经验不足以及当地币汇率走势难以预测等几方面的困难。通过对C集团海外经营状况和困难的分析，结合汇率风险管理理论及国内外企业在汇率风险管理方面的成功做法，本文提出了构建符合C集团自身特点的汇率风险管理模式。 首先，应确立明确的风险管理目标及原则。C集团的汇率风险管理不应孤立的实施，而应该从集团整体利益出发，以集团总部为中心，实行统一的汇率管理政策和操作。风险管理目标的核心是防范和减少汇率向不利方向波动而给集团带来的负面影响，重点是防范和降低交易风险和会计风险，具体目标应做到:1、保护集团正常的业务活动，防止汇率变动产生的不利影响，减少因汇率波动带来的生产经营波动;2、确保集团持有的外汇资产不因汇率的不利变动而大幅缩水;3、确保集团期望的经营利润，使利润不被汇率波动产生的风险侵蚀;4、任何时候都不在汇率市场进行投机活动。 其次是建立科学的预测机制。C集团应该建立“集团总部—工程公司”二级汇率风险预测机制:集团总部对国际通行货币的汇率进行预测，各海外工程公司负责预测当地币与美元的汇率走势，然后上报集团总部;集团总部汇总各种当地币的预测结果并进行审核后，根据各海外市场经营的需要，制定统一的汇率政策并付诸实施。海外经营的特点决定了预测方法的多样性，可以是参考权威机构数据，也可以根据海外经营地区的特点寻找相关变量、建立模型预测模型。C集团在模型预测方面已经进行了尝试。 最后，汇率风险管理中的重点，就是具体管理工具的选择。C集团的业务模式是“一头在内，一头在外”，即采购、融资在国内，发生的成本主要为人民币;而承揽的业务在国外，收入主要是美元、欧元及各种当地币。在人民币升值的背景下，给C集团造成了巨大的汇兑损失。本文结合以上特点为C集团提供了两个类工具可供选择:一般工具及金融工具。 一般工具包括合理利用合同条款、改变采购方式及融资方式、加强资金集中管理等。C集团有多年海外经营的经验，利用合同条款锁定汇率风险轻车熟路。由于C集团的成本项目主要发生在国内，币种以人民币为主，因此可以在改变采购和融资方式上进行创新。另外，C集团可以在资金集中管理方面继续挖掘潜力，充分提高各种当地币的集中度和使用效率。 金融工具包括应收账款保理、远期结汇和远期外汇交易、外汇期权交易等。C集团海外经营的特点决定了汇率风险管理工具的选择应该多样化，因此金融工具可以说是汇率风险管理必不可少的工具。虽然C集团在利用金融工具方面是缺乏经验，而且也没有成功案例，但C集团应不断进行探索和尝试，合理选择不同的金融工具来规避或锁定外汇风险，确保经营稳定。 由于本人水平有限，文中观点可能有失偏颇和谬误之处，恳请各位老师给以指正，不胜感激。