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现代西方理论的研究重点是如何通过企业内部组织结构与制度安排来降低所有者、经营者与债权人的交易费用或代理成本问题上,而忽略了所有者内部结构如何影响公司治理并进而影响公司业绩。另一方面,中国国有企业股份制改造中出现的许多问题都与我国国有企业所有者缺位及股权结构不合理有关。所以研究如何弥补所有者缺位,优化股权结构并改善公司治理状况对我国国有企业改革很有现实意义。 本文是从规范分析和实证检验两方面论述竞争式股权结构对公司治理最有利,并提出要引入机构投资者,让机构投资者代替国有股退出的空间,建立一种具有竞争性的股权结构,达到改善公司治理状况的目的。第1章阐述国内外关于公司治理的研究成果及研究趋势,在此基础上提出自己的研究课题及其意义。第2章从公司治理机制和国际公司治理发展趋势两方面分析各国的股权结构都在优化,试图达到少数股东联盟控制的状态,即竞争式的股权结构。第3章阐述我国国有企业公司治理现状和股权结构的弊端,突出股权结构不合理是我国国企公司治理不佳的根本原因,优化股权结构是国企改革的关键一步,并通过对垄断式股权结构、寡头式股权结构、完全竞争式股权结构和竞争式股权结构这四种股权结构优劣的规范分析和实证检验,得出竞争式股权结构是我国国企股权改革的目标。那么在建立竞争式股权结构过程中,减持国有股并重塑国有企业所有者主体成为国企改革的关键所在。第4章从机构投资者参与公司治理的动力和有效性两方面证明机构投资者可以成为积极的投资者,在公司治理中发挥其积极作用,并承担起减持国有股、改造国有企业股权结构的重任。第5章提出结论和建议。 通过对这一课题的研究我们认为引入机构投资者,建立竞争式的股权结构可以改善我国国有企业公司治理的状况。所以政府应放松对机构投资者入市的制度约束,消除各种制度缺陷,建立良好的制度环境,发挥机构投资者在公司治理中的积极作用。