【摘 要】
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现金持有量是公司财务理论的一个重要研究课题，同时也是公司财务管理实践中的一项重要内容。现金持有量对公司的运营和发展起着举足轻重的作用，还影响到公司投资、筹资和股利发
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现金持有量是公司财务理论的一个重要研究课题，同时也是公司财务管理实践中的一项重要内容。现金持有量对公司的运营和发展起着举足轻重的作用，还影响到公司投资、筹资和股利发放等财务行为。国外的学者从经济理论和财务理论出发研究和实证检验公司现金持有量的影响因素和决策行为。国外的研究结果表明各个国家由于制度环境、资本市场、公司治理结构等差异，各个国家的公司现金持有量的影响因素存在差异。国内的学者对公司现金持有量也展开了研究工作，取得了一些研究成果。本文在对公司现金持有量影响因素的理论和实证研究进行回顾的基础上，以2001年至2006年我国上市公司为研究样本，通过建立多元线性回归模型，实证检验我国上市公司现金持有量的财务特征影响因素，在此基础上进一步分析和检验了公司现金持有量与经营业绩的关系。研究结果表明在公司现金持有量的财务特征影响因素方面，上市公司的现金持有量与公司的成长机会、现金流、现金流波动和股利支付显著正相关，与公司的现金替代物、负债比率和资本支出显著负相关，公司规模与现金持有量正相关，但不显著；在公司现金持有量与经营业绩的关系方面，公司持有的现金过多和过少都对公司的经营业绩产生了负面影响，代理问题的存在也是影响我国上市公司现金持有量的一个重要因素。
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